券商中國
譚楚丹 許盈
2025-09-02 18:50
美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期飆升。
華爾街交易員正大舉押注美聯(lián)儲(chǔ)將在9月議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。截至北京時(shí)間9月2日上午，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已升至89.6%。
受此影響，9月2日上午，現(xiàn)貨黃金價(jià)格直線拉升，一度突破3500美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)累計(jì)漲幅超33%。白銀現(xiàn)貨價(jià)格亦持續(xù)拉升，突破40美元/盎司大關(guān)，創(chuàng)2011年以來新高。美元指數(shù)則持續(xù)走弱并再度跌破98。
另外，關(guān)于下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的遴選，美國財(cái)長貝森特在最新的講話中透露，美聯(lián)儲(chǔ)主席的“幾位”候選人還是填補(bǔ)央行理事會(huì)兩個(gè)空缺席位的人選。他和美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)“詳細(xì)討論了候選人應(yīng)是什么樣的人以及他們的資格”。
美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率升至89.6%
當(dāng)前市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期正持續(xù)升溫。截至北京時(shí)間9月2日上午，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已升至89.6%，維持利率不變的概率降至10.4%；美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為4.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為47.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為47.9%。
受此影響，美東時(shí)間9月1日，美元指數(shù)持續(xù)走弱并再度跌破98，白銀現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)拉升，突破40美元/盎司大關(guān)，創(chuàng)造2011年以來新高，日內(nèi)漲幅超過2%；黃金價(jià)格也實(shí)現(xiàn)五連漲，一度漲1.2%、接近歷史高位3500美元附近。
分析認(rèn)為，貴金屬價(jià)格的集體大漲主要與美聯(lián)儲(chǔ)9月的降息預(yù)期逐漸明朗有關(guān)。
在9月份美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議前，美國8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及CPI數(shù)據(jù)將分別在9月5日、9月11日出爐。這兩份報(bào)告將成為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在政治風(fēng)暴中引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)做出決策的重要經(jīng)濟(jì)依據(jù)。
高盛交易員認(rèn)為，鮑威爾已為9月降息開綠燈，現(xiàn)在決定鮑威爾降息節(jié)奏的關(guān)鍵不是通脹，而是就業(yè)。因此8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為決定降息幅度和節(jié)奏的關(guān)鍵因素。如果就業(yè)增長低于10萬人，將有助于確定9月降息。
高盛在最新的報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息后"謹(jǐn)慎觀察"勞動(dòng)力市場，尋找進(jìn)一步疲軟跡象以確定后續(xù)路徑。無論在經(jīng)濟(jì)增長放緩還是正常化情景下，都有很大可能在下任美聯(lián)儲(chǔ)主席上任前完成降息周期的進(jìn)程。鮑威爾的主席任期將于明年5月結(jié)束。
美國財(cái)長最新發(fā)聲
美東時(shí)間9月1日，美國財(cái)政部長斯科特·貝森特表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席的“幾位”候選人也是填補(bǔ)美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)兩個(gè)空缺席位的人選。
當(dāng)被問及市場對總統(tǒng)特朗普力圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克的反應(yīng)時(shí)，貝森特表示，債市和匯市都保持了“平靜”。
貝森特透露，他和特朗普已經(jīng)“詳細(xì)討論了候選人應(yīng)是什么樣的人以及他們的資格”。貝森特還說，特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)“懷有極大的敬意”。
當(dāng)天，歐洲中央銀行行長克里斯蒂娜·拉加德警告稱，美國總統(tǒng)特朗普撤換鮑威爾或美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克的舉動(dòng)，將“給美國乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來極其嚴(yán)重的危險(xiǎn)”。
特朗普此前一再抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾未采取行動(dòng)下調(diào)短期利率，并揚(yáng)言要解雇他。此外，特朗普日前宣布解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克。庫克拒絕離職，并已提起訴訟。
拉加德對法國古典音樂電臺(tái)表示：“如果美國的貨幣政策失去獨(dú)立性，轉(zhuǎn)而聽命于某個(gè)人的指令，那么考慮到美國作為全球最大經(jīng)濟(jì)體的影響力，這種做法不僅將擾亂美國的經(jīng)濟(jì)平衡，更會(huì)對全球產(chǎn)生令人擔(dān)憂的后果?！?/p>
與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也集體發(fā)出警告稱，金融市場尚未充分反映美國總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)攻擊所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括更高的通脹以及投資者對美國國債信心的喪失。
據(jù)一項(xiàng)對來自美國和歐洲的94位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，他們中的許多人擔(dān)心，一旦現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的任期結(jié)束，這些攻擊可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)永久性地轉(zhuǎn)向優(yōu)先考慮就業(yè)和降低政府借貸成本。
“美聯(lián)儲(chǔ)將淪為政府的傀儡?！泵绹ツ复髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christiane Baumeister表示。其他受訪者則將美國貨幣政策前景形容為“可怕”“混亂”和“災(zāi)難”。
幾乎所有受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家都警告稱，這場紛爭已損害美聯(lián)儲(chǔ)的公信力。
超過四分之一的經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，到特朗普2029年任期結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將無法再獨(dú)立設(shè)定利率，免受政治干預(yù)。不過，有45%的人認(rèn)為，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來將處于何種狀態(tài)還為時(shí)過早。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為，如果特朗普的攻擊導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性被削弱，將嚴(yán)重?fù)p害美國經(jīng)濟(jì)。
“這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們少有的共識(shí)?！泵苄髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Rüdiger Bachmann表示。
Bachmann強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性“有助于保持通脹較低和穩(wěn)定，并確保金融穩(wěn)定”。
排版：劉珺宇
校對：祝甜婷
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