證券時(shí)報(bào)
胡可
2025-09-02 23:53
頭部券商研究所所長人事變動(dòng)，塵埃落定。
9月2日，券商中國記者從國信證券獲悉，原國泰海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根已正式履職國信證券，擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)研究所所長，兼任博士后工作站辦公室主任。
當(dāng)前，公募基金降傭、AI技術(shù)賦能等正深刻改變賣方研究生態(tài)。這位擁有18年證券研究經(jīng)驗(yàn)的“老人”，如何帶領(lǐng)國信證券研究所在行業(yè)轉(zhuǎn)型中突圍，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國信證券研究所實(shí)現(xiàn)分倉傭金收入1.24億元，行業(yè)排名暫列第15位。
擁有18年研究經(jīng)驗(yàn)
9月2日，記者從國信證券獲悉，原國泰海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荀玉根已在近日入職國信證券，出任經(jīng)濟(jì)研究所所長。
早在7月初，坊間便有荀玉根將加入國信證券的傳聞。當(dāng)時(shí)，券商中國記者向國信證券研究所相關(guān)負(fù)責(zé)人求證，對方未予否認(rèn)。直至7月底國信證券內(nèi)部一次人事安排再度引發(fā)市場揣測，記者獲悉，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所時(shí)任所長楊均明兼任公司戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理，魯偉卸任該職務(wù)后專注投行條線。
楊均明于2016年出任國信證券研究所所長，至今已有9年時(shí)間，此前他曾任國信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理等。如今隨著荀玉根“接棒”，楊均明將主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略發(fā)展部。
履歷顯示，荀玉根是賣方策略研究領(lǐng)域領(lǐng)軍人物，深耕證券研究18年，有豐富的研究經(jīng)驗(yàn)和管理經(jīng)驗(yàn)。
據(jù)公開資料，荀玉根畢業(yè)于上海社會(huì)科學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，持有注冊國際投資分析師（CIIA）資格。2007年，荀玉根由大學(xué)任教轉(zhuǎn)投證券研究行業(yè)，曾任職于中山證券、華泰聯(lián)合證券。
2011年荀玉根加入海通證券，歷任首席策略分析師、研究所副所長等職，2021年接任海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2023年底兼任研究所所長。
荀玉根擔(dān)任海通證券研究所所長期間，面對新“國九條”、公募傭金新規(guī)等行業(yè)變革的新形勢，積極探索證券公司研究的改革，構(gòu)建了“三研三化”研究新體系，即投研+產(chǎn)研+政研的綜合型研究，通過研究的鏈條化、國際化、立體化提高研究質(zhì)量。
除了繼續(xù)深化服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)富管理?xiàng)l線的投資研究，他還探索服務(wù)政府和監(jiān)管的政策研究、服務(wù)投行和直投的產(chǎn)業(yè)研究等商業(yè)模式，嘗試為證券公司的研究拓圈，并整合境內(nèi)外研究團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外研究一體化。
2025年初國泰君安證券與海通證券合并后，荀玉根于今年4月被任命為國泰海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，海富通基金董事長路穎則出任國泰海通證券研究所所長。不過，履新短短兩個(gè)月，就傳出荀玉根離職的消息。據(jù)悉，國泰海通于6月下旬內(nèi)部下發(fā)人事任命調(diào)整通知，荀玉根不再擔(dān)任公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會(huì)委員、政策和產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)席院長、博士后科研工作站辦公室主任職務(wù)。
從國泰海通離職之前，荀玉根在其個(gè)人公眾號(hào)“荀玉根思考”發(fā)布的最后一篇研報(bào)是《寧做烏龜，不做兔子——2015年牛市十周年思考》，呼吁投資者理性看待股市的合理回報(bào)率。他說，寧做烏龜，慢慢變富，慢就是快。
國信研究所亟待進(jìn)一步發(fā)展
就在剛結(jié)束的中報(bào)季，Wind數(shù)據(jù)顯示，國信證券今年上半年分倉傭金收入為1.24億元，排名第15位，但收入規(guī)模同比減少43.73%。
從歷年表現(xiàn)來看，2024年國信證券分倉傭金收入規(guī)模為2.53億元，同比減少16.82%，排名升至第18位，較2023年的24位有所前進(jìn)。近年來，該券商分倉傭金收入排名相對較好成績在2020年至2021年，兩年均位列第14。
事實(shí)上國信證券研究所曾有“高光時(shí)刻”，在2016年前，該研究所傭金收入常年位居行業(yè)前十。據(jù)悉，該券商在業(yè)內(nèi)率先實(shí)行首席行業(yè)分析師制度，搭建起強(qiáng)大的證券研究團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了向標(biāo)準(zhǔn)賣方研究模式的轉(zhuǎn)型，在業(yè)內(nèi)保持較高的知名度和影響力。
從當(dāng)前團(tuán)隊(duì)情況來看，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所擁有一支由200多人組成的研究服務(wù)團(tuán)隊(duì)，其中在社會(huì)服務(wù)、固定收益、汽車、銀行、通信、電子、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域的研究實(shí)力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日國信證券共有132名持牌分析師，相比年初的118人增長12%。分析師規(guī)模在行業(yè)內(nèi)排在約13名位置。
隨著荀玉根正式加入國信證券，他將如何帶領(lǐng)國信證券研究所開拓業(yè)務(wù)新領(lǐng)域、創(chuàng)新研究服務(wù)模式受到市場關(guān)注。
年內(nèi)多家券商研究所中高層人事變動(dòng)
除了前述國信證券外，今年以來，光大證券、長城證券、東方證券、國金證券、東北證券等多家研究所的中高層出現(xiàn)人事變動(dòng)。
8月，原光大證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理高瑞東離職，隨后將加盟光大保德信基金，出任光大保德信基金黨總支部書記，后續(xù)或進(jìn)一步接任總經(jīng)理一職。高瑞東調(diào)任后，未來光大證券研究所或由副所長、金融業(yè)首席分析師王一峰執(zhí)掌。王一峰具有20年金融業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任中國民生銀行研究院金融發(fā)展研究中心主任，先后供職于中信證券投資銀行委員會(huì)、中信證券研究部等。
8月初，原中泰證券研究所副所長、有色金屬行業(yè)首席分析師謝鴻鶴已加盟長城證券，并出任長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院負(fù)責(zé)人。
7月，國投證券戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理韓暉兼任國投產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長、證券研究所總經(jīng)理。邵琳琳不再擔(dān)任國投證券產(chǎn)業(yè)研究院證券研究所總經(jīng)理。
5月，申萬宏源研究所副所長、首席策略分析師王勝出任申萬宏源研究所所長。4月曾在國泰君安證券研究所擔(dān)任所長多年的“老將”黃燕銘正式入職東方證券，擔(dān)任研究所所長。
同月，東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬因個(gè)人身體原因從東北證券離職。
3月，原天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤正式加盟國金證券，出任國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所常務(wù)副所長、首席宏觀分析師。
校對：姚遠(yuǎn)
中央網(wǎng)信辦違法和不良信息舉報(bào)中心|證券時(shí)報(bào)網(wǎng)舉報(bào)中心