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截至目前，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蜜雪集團(tuán)”）、古茗控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“古茗”）、四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“茶百道”）、滬上阿姨（上海）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“滬上阿姨”）、奈雪的茶控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奈雪的茶”）等5家港股新茶飲上市公司以及茶姬控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“霸王茶姬”）1家美股新茶飲上市公司均已披露上半年業(yè)績(jī)。

2025年上半年，新茶飲行業(yè)格局發(fā)生顯著變化，頭部品牌憑借強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力和獨(dú)特的市場(chǎng)定位，實(shí)現(xiàn)了營收和利潤的大幅增長(zhǎng)，中小品牌則面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，行業(yè)分化態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。

蜜雪集團(tuán)營收破百億元

從上半年?duì)I收數(shù)據(jù)來看，蜜雪集團(tuán)以148.75億元的營收規(guī)模遠(yuǎn)超其他品牌，成為新茶飲上市企業(yè)中唯一一家營收破百億元的企業(yè)。霸王茶姬以67.25億元位列第二，古茗以56.63億元位列第三，茶百道營收達(dá)25億元排名第四，奈雪的茶、滬上阿姨則分別以營收21.78億元、18.18億元位居第五、第六名。

“蜜雪集團(tuán)憑借龐大的門店網(wǎng)絡(luò)和極致的性價(jià)比策略，在新茶飲市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。其廣泛的下沉市場(chǎng)布局，使得品牌能夠觸達(dá)更多消費(fèi)群體，這是其他品牌短期內(nèi)難以超越的?！睆V東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

盈利方面，蜜雪集團(tuán)以27.18億元的凈利潤規(guī)模保持領(lǐng)先。古茗的凈利潤增速高達(dá)119.8%，是幾大茶飲品牌中增長(zhǎng)最快的。茶百道上半年利潤增至3.33億元，同比增長(zhǎng)39.50%。滬上阿姨凈利潤同比增長(zhǎng)20.90%。霸王茶姬凈利潤為13.07億元，同比增長(zhǎng)6.78%。此外，奈雪的茶雖然仍在虧損，但經(jīng)調(diào)整凈虧損從去年同期的4.38億元收窄73.1%至1.17億元，顯示出一定的改善跡象。

門店規(guī)模直接決定了茶飲品牌的營收天花板。截至2025年6月30日，蜜雪集團(tuán)全球門店數(shù)增至53014家，半年內(nèi)新增9796家門店。

古茗成為繼蜜雪集團(tuán)之后，第二個(gè)門店數(shù)破萬家的新茶飲品牌，總門店數(shù)達(dá)11179家。2025年上半年，古茗新開門店1570家，是去年同期765家的兩倍多。古茗表示，下半年將繼續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張，并在全國未布局省份及境外市場(chǎng)尋求發(fā)展機(jī)遇。

報(bào)告期內(nèi)，霸王茶姬在全球擁有門店7038家；茶百道全國門店數(shù)增至8444家；滬上阿姨上半年凈增加260家加盟店，門店總數(shù)達(dá)到9436家；奈雪的茶門店數(shù)為1321家店，較去年年底減少了132家，加盟門店也從345家減少至317家。

供應(yīng)鏈、海外布局受關(guān)注

從各新茶飲企業(yè)的財(cái)報(bào)來看，供應(yīng)鏈能力成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心支撐。蜜雪集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)核心飲品食材100%自產(chǎn)，古茗98%的門店實(shí)現(xiàn)“兩日一配”冷鏈，滬上阿姨也實(shí)現(xiàn)“13+7+14”倉儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈。滬上阿姨方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這一體系不僅滿足了快速增長(zhǎng)的門店網(wǎng)絡(luò)需求，也為公司在激烈競(jìng)爭(zhēng)中保持產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)穩(wěn)定性提供了保障?！?/p>

茶百道在供應(yīng)鏈能力建設(shè)方面進(jìn)展明顯，全國倉配中心已增至26座，采用“干線+城市+快遞”三級(jí)配送模式，構(gòu)建起全鏈路高頻冷鏈供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。約93.8%的茶百道門店實(shí)現(xiàn)下單補(bǔ)貨后次日達(dá)，水果統(tǒng)配率持續(xù)提升至80%，并實(shí)現(xiàn)桑葚、荔枝等易損水果從產(chǎn)地到門店的高效供應(yīng)。

除了茶飲主業(yè)，各茶飲品牌也在積極拓展咖啡業(yè)務(wù)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。例如，蜜雪集團(tuán)旗下的幸運(yùn)咖門店數(shù)超7000家，同比增長(zhǎng)164%。除了子品牌幸運(yùn)咖，蜜雪冰城門店也已上線咖啡品類。幸運(yùn)咖中國大區(qū)首席執(zhí)行官潘國飛表示，幸運(yùn)咖側(cè)重于專業(yè)現(xiàn)磨咖啡，蜜雪咖啡強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)化操作，兩者是互補(bǔ)關(guān)系。

古茗咖啡在今年上半年不僅迎來首位代言人吳彥祖，還在超過8000家門店中配備咖啡機(jī)，上新16款咖啡飲品。公開數(shù)據(jù)顯示，一部分古茗加盟商店內(nèi)咖啡的營業(yè)額已經(jīng)占到15%左右。

在海外市場(chǎng)，茶飲企業(yè)也在加快布局。蜜雪集團(tuán)積極推進(jìn)海外業(yè)務(wù)，在全球12個(gè)國家布局4733家海外門店，且新開拓了中亞市場(chǎng)，同時(shí)將美洲市場(chǎng)列為重點(diǎn)。霸王茶姬海外門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至208家，覆蓋馬來西亞（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亞（8家）、泰國（5家）及美國（1家）五大市場(chǎng)。

茶百道境外門店已落地韓國、西班牙、新加坡等8個(gè)國家及地區(qū)，簽約門店數(shù)超40家。其中，在韓國市場(chǎng)取得特許經(jīng)營資質(zhì)，具備規(guī)模化連鎖經(jīng)營能力，茶百道目前韓國門店數(shù)量已達(dá)18家，海外市場(chǎng)的拓展已初見成效。

奈雪的茶計(jì)劃加速布局海外市場(chǎng)，推動(dòng)“中國健康茶飲”全球化，不過目前尚未披露具體的海外門店數(shù)量與落地區(qū)域，海外戰(zhàn)略仍處于規(guī)劃與初步推進(jìn)階段。

古茗表示，將評(píng)估境外市場(chǎng)機(jī)會(huì)，為后續(xù)海外拓展預(yù)留空間，當(dāng)前精力集中在國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)化與門店網(wǎng)絡(luò)加密，為未來海外擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

“總體而言，新茶飲行業(yè)上半年呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。頭部品牌憑借各自的優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位，而中小品牌則面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。”盤古智庫高級(jí)研究員江瀚在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，未來，新茶飲企業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈優(yōu)化、市場(chǎng)拓展等方面持續(xù)發(fā)力，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)需求，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中謀求生存與發(fā)展。