數(shù)據(jù)寶
張娟娟
2025-08-09 13:26
8月7日，碳酸鋰期貨震蕩走高，午后漲幅進一步擴大，主力LC2511合約報收72300元/噸，上漲5.36%。
業(yè)內(nèi)人士認為，昨日碳酸鋰期貨上漲的核心原因是江西頭部礦山采礦證即將到期的消息傳出，以及臨近下游需求端備貨旺季，需求端逐步回暖支撐。
富寶鋰電分析師蘇津儀向期貨日報記者表示，當前江西頭部礦山因采礦許可證到期續(xù)證的消息，雖暫無官方文件證實，但仍有可能面臨短期生產(chǎn)調(diào)整，從而引發(fā)供應(yīng)收縮預期。近期，市場情緒或受此擾動，推動碳酸鋰價格中樞上移。
據(jù)悉，宜春市自然資源局日前下發(fā)相關(guān)通知，要求8家礦山編制儲量核實報告。興業(yè)期貨分析師劉啟躍表示，依據(jù)通知，江西涉鋰礦山需在9月30日前將礦種變更儲量核實報告報送至宜春市自然資源局地質(zhì)勘查管理科，如要踐行逐級審批機制，四季度相應(yīng)材料需進一步遞交給江西省自然資源廳及國務(wù)院自然資源部，實際取證流程時間也會相應(yīng)拉長。
目前來看，除上述頭部礦山瓷土礦的采礦證到期日為2025年8月9日之外，其余7座礦山采礦許可證有效期限均在2027年之后，而證件續(xù)期期間礦山開采“一刀切”全數(shù)停產(chǎn)的概率較低。因此，該頭部礦山是否面臨停產(chǎn)或減產(chǎn)，是現(xiàn)階段市場最大的不確定因素。據(jù)蘇津儀介紹，若采礦證未能續(xù)期，或影響月均7000~8000噸LCE供應(yīng)。
“從盤面走勢來看，市場傾向于相信停產(chǎn)概率較高?！便y河期貨分析師陳婧表示，若江西礦山因礦種變更而停產(chǎn)，則短期將形成較大供需缺口。同時，若市場預期價格上漲，也會有囤貨行為發(fā)生，形成期現(xiàn)共振式上行。
“當前，已臨近時間節(jié)點，但該礦山的事情仍未有定論，因此盤面容易對此反復博弈?！眲?chuàng)元期貨分析師余爍認為，近期波動大多源于信息層面博弈，消息擾動市場情緒，在官方明確公告之前，建議投資者理性對待。陳婧也認為，在沒有官方結(jié)論的情況下，市場仍有一定變數(shù)，建議投資者謹慎持倉。
從基本面來看，目前供需處于相對平衡階段。供應(yīng)方面，雖然受青海某鹽湖停產(chǎn)及部分鋰鹽廠檢修影響，鹽湖及云母提鋰產(chǎn)量均有顯著下降，導致社會庫存減少，但在高價刺激下，外購為主的輝石碳酸鋰企業(yè)開工率明顯提升，對產(chǎn)量有一定補充。數(shù)據(jù)顯示，本周，碳酸鋰周度產(chǎn)量為19556噸，環(huán)比增加2288噸。
需求方面，下游消費保持淡季不淡的特征。數(shù)據(jù)顯示，7—8月份電池排產(chǎn)環(huán)比增長2%~3%，9—10月份預計保持環(huán)比平穩(wěn)增長。此外，7月份碳酸鋰價格上漲時，正極廠保持剛需采購，但在鋰價跌破70000元/噸后，下游補庫意愿增強。陳婧認為，根據(jù)排產(chǎn)數(shù)據(jù)，8月份國內(nèi)總供應(yīng)環(huán)比增速仍將快于下游總需求增速。
庫存方面，本周重回累庫態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰周度庫存為142418噸，環(huán)比增加692噸。此外，近期庫存結(jié)構(gòu)也開始發(fā)生改變，呈現(xiàn)上游去庫、下游補庫的狀態(tài)。余爍認為，這主要是受停產(chǎn)不確定因素影響，下游近期補庫動作明顯。
展望后市，余爍認為，當前碳酸鋰基本面供需矛盾并不突出，難以驅(qū)動單邊行情，但在基本面邊際好轉(zhuǎn)及“反內(nèi)卷”政策影響下，價格下方支撐明顯。短期受供給端擾動消息影響，盤面波動放大。在江西礦山一事落地之前，短線走勢并不清晰，盤面或針對此事再次博弈。
蘇津儀也認為，若江西礦山停產(chǎn)一事落地，碳酸鋰期貨價格底部支撐或強化，但現(xiàn)貨價格能否突破前高需觀察預期的持續(xù)性及需求兌現(xiàn)的強度。不過，在8月國內(nèi)鹽廠產(chǎn)量增長預期下，市場有望回歸基本面主導。當然，在礦證續(xù)期結(jié)果未明的情況下，仍需警惕消息證偽后的情緒反轉(zhuǎn)。
