證券時報網
唐強
2025-09-01 06:45
本周，碳酸鋰期貨價格延續(xù)震蕩下跌態(tài)勢，一度觸及階段性新低75740元/噸。截至8月29日收盤，碳酸鋰期貨主力合約報77180元/噸，一周下跌4.72%。
業(yè)內人士認為，當前，碳酸鋰期貨價格震蕩走弱，多空雙方仍在圍繞供應收縮預期進行博弈。
期貨日報記者留意到，本周四碳酸鋰期貨跌幅較大，2511合約一度跌近5%。當日，市場傳出了永興材料旗下礦山的安全生產許可證成功續(xù)期的消息。
“此前，寧德時代旗下礦山的采礦許可證未能成功續(xù)期，供應收縮預期增強。本周四，永興材料旗下礦山的安全生產許可證成功續(xù)期，在一定程度上緩解了市場對江西宜春礦山大面積停產的擔憂，看空情緒有所升溫?！敝行牌谪浄治鰩熗趺赖け硎荆饲?，市場對永興材料旗下礦山的安全許可證能否順利續(xù)期存在一定擔憂，碳酸鋰期貨盤面存在一定的風險溢價。隨著續(xù)期消息落地，前期的風險溢價被擠出，碳酸鋰期貨價格隨之下跌。
此外，國信期貨分析師吳江認為，碳酸鋰期貨價格下跌，還與宏觀情緒走弱有關。近期，大宗商品市場的整體風險偏好有所變化，主要工業(yè)品價格承壓下行，也利空碳酸鋰價格。
需要注意的是，永興材料旗下礦山此次成功續(xù)期的是安全生產許可證，與采礦許可證是性質完全不同的行政許可文件。采礦許可證決定了礦山能否合法開采及其生產規(guī)模，而安全生產許可證更多是基于企業(yè)現(xiàn)有生產能力和安全條件的核準，兩者在效力和影響層面并不完全一致。市場更關注相關礦山的采礦許可證能否成功續(xù)期。
“采礦許可證是礦山開采的核心‘通行證’，它決定了企業(yè)是否有合法資質進行開采，以及能夠開采的資源種類和規(guī)模。一旦采礦許可證到期，礦山必須停產，從而影響供給量。而安全生產許可證更多是對企業(yè)實際生產條件的確認，即便采礦許可證載明的開采規(guī)模較大，如果沒有安全生產許可證，礦山依然無法組織生產?！眳墙忉尫Q，安全生產許可證通常基于既有產能和安全達標條件來核定，續(xù)期難度小于采礦許可證。
“即便永興材料配套礦權的安全生產許可證成功續(xù)期，但目前審批礦種仍為陶瓷土，停產風險尚未解除?！蓖趺赖ふJ為，從碳酸鋰價格來看，在市場對該消息充分計價后，價格又開始回升。
從基本面來看，當前市場仍然處在一個結構性供需錯配的階段。供應方面，數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日當周，碳酸鋰周度產量仍維持在1.9萬噸的高位，環(huán)比僅下降約108噸?！氨M管近期江西鋰云母端的碳酸鋰產量明顯下降，但以外購鋰輝石為主的碳酸鋰產量卻在高價刺激下迅速回升，因此總產量仍處于較高水平。”創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋，當前供給減量不及預期，難以支撐碳酸鋰價格維持高位運行。
庫存方面，截至8月28日當周，碳酸鋰社會庫存為14.11萬噸，環(huán)比下降約407噸，其中冶煉廠端庫存去化超過3500噸，下游、貿易商等其他環(huán)節(jié)庫存均有所累積?！疤妓徜嚩唐谘永m(xù)去庫態(tài)勢，但幅度相對有限，也側面說明基本面改善幅度有限?！庇酄q表示，當前碳酸鋰庫存結構發(fā)生明顯變化，說明旺季來臨前下游有季節(jié)性補庫需求。此外，價格下跌后，下游的補庫意愿也在增強。
展望后市，余爍表示，目前碳酸鋰價格已經回歸中性水平。短期來看，碳酸鋰供需矛盾不大，但隨著停產時間延長，礦石庫存下降后供需矛盾可能進一步凸顯，或帶動價格中樞上移?！坝琅d材料旗下礦山的安全生產許可證雖已成功續(xù)期，但礦種為瓷石礦，后續(xù)市場關注的焦點在于9月30日相關礦山能否順利完成儲量核實報告以及后續(xù)的礦種變更?！庇酄q認為，短期碳酸鋰價格向上、向下驅動均不明顯，盤面或維持震蕩格局。不過，9月下旬市場或再度圍繞供給收縮預期進行博弈。
“目前，寧德時代旗下礦山停產的影響尚未完全傳導至供需端，后續(xù)隨著礦石庫存不斷消化，供需矛盾預計會進一步放大，鋰價短期仍有支撐?！蓖趺赖ひ舱J為，目前供應擾動還未得到最終證實或證偽，仍需密切關注9月底江西礦種變更情況。在此之前，碳酸鋰價格以區(qū)間震蕩為主，建議交易者理性持倉，警惕價格波動風險。
責任編輯：孫亞寧 審核：崔麗華
