青碰视频在线观看|亚洲日韩在线91|久久黄色电影久久|久久久精品www|日韩国产免费基地|一区二区三区蜜桃|欧美专区在线视频|欧美亚洲精品熟女|99久久精品色欲|影音欧美中文一类

自8月以來，甲醇期貨主力合約持續(xù)下行。截至8月28日，2601合約收報(bào)2373元/噸，月跌幅超5%，創(chuàng)近兩個(gè)月新低。甲醇現(xiàn)貨市場同步承壓，內(nèi)蒙古、江蘇、新疆等主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格普遍回落，基差倒掛現(xiàn)象明顯，沿?；钜褟脑鲁醯?7元/噸大幅下滑至當(dāng)前的-115元/噸。

“本輪甲醇期現(xiàn)貨價(jià)格同步下跌，是基本面偏弱所致?！?廣發(fā)期貨分析師苗揚(yáng)表示，當(dāng)前市場對“供應(yīng)寬松”已有充分共識，且這一共識正通過庫存、基差等數(shù)據(jù)持續(xù)傳導(dǎo)。

供應(yīng)方面，國內(nèi)甲醇裝置開工率維持在83%~85%的歷史高位，日均產(chǎn)量為27萬噸，且前期檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化增產(chǎn)預(yù)期。進(jìn)口同樣“發(fā)力”，伊朗8月甲醇發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)突破100萬噸，我國月度進(jìn)口量或創(chuàng)歷史新高。上游生產(chǎn)利潤可觀，企業(yè)產(chǎn)能利用率較高，供應(yīng)寬松格局難以扭轉(zhuǎn)。

需求方面，據(jù)苗揚(yáng)介紹，甲醇核心下游深陷虧損之中，華東地區(qū)MTO裝置單噸虧損789元，烯烴盤面利潤亦為負(fù)值，嚴(yán)重抑制企業(yè)開工與采購意愿。甲醛、二甲醚等傳統(tǒng)下游仍處于消費(fèi)淡季，整體開工率較低。上下游利潤分化顯著：上游高利潤與下游虧損并存，導(dǎo)致成本傳導(dǎo)受阻；下游對高價(jià)原料的抵觸情緒強(qiáng)烈，采買意愿持續(xù)下降。

庫存方面，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至8月27日，我國甲醇港口庫存總量為129.93萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加22.33萬噸，接近歷史同期最高值，其中可銷售庫存為67萬噸，也創(chuàng)歷史同期新高，高庫存明顯壓制現(xiàn)貨價(jià)格。

此外，期貨日報(bào)記者了解到，成本支撐走弱也助推甲醇價(jià)格下跌。

對此，苗揚(yáng)表示，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格回落直接削弱了煤制甲醇的成本支撐，山東等區(qū)域的煤制甲醇裝置已接近虧損。國際天然氣價(jià)格下跌也讓海外氣制甲醇成本下滑，不僅為進(jìn)口貨源提供了更大的降價(jià)空間，也進(jìn)一步拉低了甲醇市場的成本中樞?！斑@些因素共同推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格持續(xù)走低?！彼f。

特別是，當(dāng)前甲醇市場還呈現(xiàn)出“兩極分化”的特點(diǎn)：港口庫存壓力大，內(nèi)地庫存偏低。

齊盛期貨分析師蔡英超解釋稱，今年年初伊朗因限氣導(dǎo)致甲醇裝置大規(guī)模檢修，國內(nèi)進(jìn)口連續(xù)3個(gè)月低于80萬噸，港口庫存偏低、價(jià)格偏高。于是，港口下游企業(yè)大量轉(zhuǎn)向內(nèi)地采購甲醇，使春節(jié)后兩個(gè)月內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存大幅下降逾20萬噸。進(jìn)入夏季后，內(nèi)地烯烴一體化裝置又出現(xiàn)“不正常外采”現(xiàn)象，進(jìn)一步消耗內(nèi)地庫存。截至本周，內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存約20萬噸，遠(yuǎn)低于往年同期平均水平。港口則已陷入“高庫存+罐容緊張”的困境。

蔡英超提到，港口庫存偏高，主力罐區(qū)罐容緊張，非主力罐區(qū)則因運(yùn)輸不便、距離下游遠(yuǎn)等問題難以被大規(guī)模利用，后續(xù)甚至可能出現(xiàn)進(jìn)口貨源無法卸船的情況，短期庫存去化難度極大。

展望后市，苗揚(yáng)認(rèn)為，短期甲醇市場的偏空格局難逆轉(zhuǎn)，中長期需等待契機(jī)?！岸唐诠?yīng)壓力較大，國內(nèi)甲醇裝置開工率維持高位，進(jìn)口處于歷史同期高位水平。受MTO裝置虧損、傳統(tǒng)下游處于淡季等因素影響，需求持續(xù)疲軟，市場供過于求的格局難以扭轉(zhuǎn)。在高庫存未有效消化前，基本面難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，甲醇價(jià)格反彈高度有限，進(jìn)一步深跌的空間也有限，估值回歸中性。”他說。

蔡英超表示，港口高庫存狀態(tài)大概率還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但庫存繼續(xù)大幅增長的可能性較低。隨著秋季檢修臨近，內(nèi)地供應(yīng)將逐步減少，為后續(xù)市場留出調(diào)整空間。

“從中長期來看，市場存在兩大潛在利多因素：一是‘金九銀十’旺季即將到來，或推動(dòng)需求邊際回暖；二是四季度市場普遍預(yù)期伊朗等國將因天然氣限產(chǎn)而收縮甲醇供應(yīng)，若海外供應(yīng)下降，將有效改善供需結(jié)構(gòu)?！辈逃⒊J(rèn)為，今年甲醇產(chǎn)銷均創(chuàng)新高，價(jià)格走勢更多受宏觀因素影響，后市需重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。