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8月27日晚間，千禾味業(yè)(603027)發(fā)布2025年半年報(bào)，今年1—6月期間，該上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.18億元、凈利潤(rùn)1.73億元。

需要關(guān)注的是，今年3—4月，千禾味業(yè)銷(xiāo)量受到輿情影響出現(xiàn)波動(dòng)；5—6月銷(xiāo)量環(huán)比快速回升，線上電商+線下商超渠道的5月、6月銷(xiāo)量環(huán)比分別增長(zhǎng)約15%、2%，營(yíng)收呈現(xiàn)快速回升的態(tài)勢(shì)。

面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，2025年上半年，千禾味業(yè)持續(xù)深化技術(shù)創(chuàng)新，拓展多元化銷(xiāo)售渠道，完善線上線下雙輪驅(qū)動(dòng)的渠道布局，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)務(wù)韌性。

市場(chǎng)需求持續(xù)釋放

當(dāng)前，面對(duì)調(diào)味品主要品類(lèi)賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)憑借品牌、渠道、資本和研發(fā)優(yōu)勢(shì)加速整合市場(chǎng)份額，缺乏特色的小微企業(yè)生存空間進(jìn)一步被擠壓。

千禾味業(yè)表示，千禾堅(jiān)持產(chǎn)品為王、品質(zhì)立身，深入了解市場(chǎng)需求，強(qiáng)化產(chǎn)品品質(zhì)，在品類(lèi)與功能上持續(xù)創(chuàng)新、突破，充分給與微生物發(fā)酵專(zhuān)業(yè)人才主動(dòng)作為、大膽創(chuàng)新的空間，并加強(qiáng)與知名大學(xué)、研究院所、國(guó)內(nèi)外行業(yè)權(quán)威專(zhuān)家的研發(fā)合作、融合創(chuàng)新，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)。

自上市以來(lái)，千禾味業(yè)已累計(jì)研發(fā)投入超4億元，共計(jì)獲得129項(xiàng)專(zhuān)利授權(quán)。千禾味業(yè)將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代技術(shù)結(jié)合，在不添加增味劑、甜味劑的前提下，呈現(xiàn)醬油的咸鮮風(fēng)味，實(shí)現(xiàn)了醬油的“古法新釀”。

2025年上半年，千禾味業(yè)研發(fā)投入約4120.3萬(wàn)元；新引進(jìn)高效液相色譜儀（HPLC）、電感耦合等離子體質(zhì)譜儀（ICP-MS）等先進(jìn)設(shè)備，成立先進(jìn)基礎(chǔ)研究實(shí)驗(yàn)室，推動(dòng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)專(zhuān)業(yè)化、高學(xué)歷化；此外，千禾味業(yè)與1家科研院所、3所科研院校、8位行業(yè)權(quán)威專(zhuān)家展開(kāi)合作，推動(dòng)技術(shù)融合創(chuàng)新，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)。

據(jù)悉，千禾味業(yè)與四川大學(xué)合作的合成菌群調(diào)控高品質(zhì)醬油發(fā)酵技術(shù)，通過(guò)合成菌群的合成調(diào)控以工藝控制優(yōu)化，取得了醬油蛋白利用率顯著提升，豐富了醬油風(fēng)味、提升了醬油品質(zhì)?；谠摷夹g(shù)項(xiàng)目研究成果，在醬油發(fā)酵生產(chǎn)中應(yīng)用，解決了醬油風(fēng)味品質(zhì)不穩(wěn)定與經(jīng)驗(yàn)發(fā)酵蛋白利用率不高的問(wèn)題，提升了發(fā)酵醬油風(fēng)味，成為發(fā)酵醬油古法新釀全新標(biāo)準(zhǔn)。

此外，千禾味業(yè)與大連工業(yè)大學(xué)合作的微生物發(fā)酵菌劑開(kāi)發(fā)技術(shù)，通過(guò)獲取魏斯式菌并應(yīng)用于醬油發(fā)酵過(guò)程，取得發(fā)酵醬油風(fēng)味品質(zhì)的顯著提升。基于該技術(shù)項(xiàng)目研究成果，在醬油發(fā)酵過(guò)程應(yīng)用，解決了醬油風(fēng)味協(xié)調(diào)性問(wèn)題，提升了發(fā)酵醬油中揮發(fā)性風(fēng)味物質(zhì)含量，提升了特異性風(fēng)味物質(zhì)含量，成為發(fā)酵醬油全新標(biāo)準(zhǔn)。

上半年，千禾味業(yè)持續(xù)優(yōu)化原料供應(yīng)鏈體系，增加優(yōu)質(zhì)原料來(lái)源，與核心大豆、食鹽等供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)原料質(zhì)量的可控、可追溯，完善供應(yīng)商準(zhǔn)入與評(píng)估機(jī)制，嚴(yán)格執(zhí)行原料檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。

2025年上半年，千禾味業(yè)與四川久大制鹽簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，久大制鹽為千禾味業(yè)量身定制的首條專(zhuān)用食鹽生產(chǎn)線已全面建成并正式投產(chǎn)。雙方將共同革新生產(chǎn)工藝、研發(fā)先進(jìn)技術(shù)，保障食鹽質(zhì)量和供應(yīng)安全，確保千禾味業(yè)釀造產(chǎn)品食鹽原料的質(zhì)量可控與可追溯，提升食品安全保障水平，保障醬油產(chǎn)品品味穩(wěn)定與食品安全。

千禾味業(yè)與國(guó)家級(jí)商品糧基地達(dá)成種植合作，共建東北高標(biāo)大豆供應(yīng)鏈，保障高品質(zhì)高品質(zhì)非轉(zhuǎn)基因大豆穩(wěn)定供應(yīng)，為千禾0系列產(chǎn)品提供有認(rèn)證、可追溯的原料源頭保障，推動(dòng)行業(yè)向產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)化加速升級(jí)，引領(lǐng)調(diào)味品行業(yè)原料供給品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)。

包裝煥新標(biāo)簽率先合規(guī)

產(chǎn)品是企業(yè)安身立命的根本，千禾味業(yè)旗下產(chǎn)品經(jīng)受起了考驗(yàn)，合規(guī)獲得監(jiān)管認(rèn)可，產(chǎn)品獲得消費(fèi)者認(rèn)可，消費(fèi)需求逐漸恢復(fù)和釋放。

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局食品安全抽檢結(jié)果公布系統(tǒng)查詢(xún)顯示，2014年至今，千禾味業(yè)產(chǎn)品均通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局抽檢，合格率為100%。需要指出的是，千禾0系列醬油滿(mǎn)足了消費(fèi)者對(duì)天然原料釀造的健康調(diào)味品的需求，千禾相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量也在5—6月實(shí)現(xiàn)了逐步回升。

同時(shí)，銷(xiāo)售回升的背后，還有千禾味業(yè)持續(xù)強(qiáng)化的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)全渠道深耕與拓展戰(zhàn)略，銷(xiāo)售渠道實(shí)現(xiàn)加快開(kāi)發(fā)，線下渠道密度、廣度持續(xù)提升，線上渠道緊跟年輕人消費(fèi)習(xí)慣，依托平臺(tái)電商深耕細(xì)作。

具體來(lái)看，2025年上半年，線下渠道方面，千禾味業(yè)在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，加速向核心區(qū)域滲透，截至2025年6月30日，經(jīng)銷(xiāo)商總數(shù)較去年一季度末增加至3307家，線下渠道新增經(jīng)銷(xiāo)商171家，覆蓋全國(guó)370多座城市。

千禾味業(yè)根據(jù)不同市場(chǎng)、不同渠道的特性，配置適宜的產(chǎn)品，線下渠道周轉(zhuǎn)率持續(xù)提升。在線上渠道方面，千禾味業(yè)線突破傳統(tǒng)電商局限，布局內(nèi)容電商與社交營(yíng)銷(xiāo)陣地，持續(xù)優(yōu)化自播體系，加強(qiáng)達(dá)人合作與內(nèi)容創(chuàng)新，有效提升品牌曝光與轉(zhuǎn)化效率。

目前，以商超調(diào)改為趨勢(shì)的渠道側(cè)改革已成為趨勢(shì)，“胖東來(lái)式”商超調(diào)改成為全國(guó)商超競(jìng)相模仿的范式。

商超調(diào)改通過(guò)“精標(biāo)簽、減產(chǎn)品”改善消費(fèi)體驗(yàn)，按照品類(lèi)來(lái)擺放調(diào)味品貨架，0添加醬油、有機(jī)醬油成為核心售賣(mài)的品類(lèi)，占據(jù)商超貨架重要位置，成為商超銷(xiāo)量的主力，進(jìn)而帶動(dòng)了千禾味業(yè)相關(guān)品類(lèi)的銷(xiāo)量。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解到，千禾味業(yè)線下渠道5月銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)約20%，其中大潤(rùn)發(fā)華東、沃爾瑪、紅旗等環(huán)比大幅增長(zhǎng)，永輝、物美、中百推出營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，單日銷(xiāo)量增長(zhǎng)18%。

未來(lái)，隨著生活水平的提高和健康理念的深入，配料干凈的健康調(diào)味品已成市場(chǎng)趨勢(shì)。2025年5月，國(guó)務(wù)院食安辦等六部門(mén)印發(fā)了《食品添加劑濫用問(wèn)題綜合治理方案》，推動(dòng)添加劑“雙減”政策落地，提倡食品添加劑減量、減品種，引導(dǎo)企業(yè)采用天然原料及加工工藝，給消費(fèi)者提供安全、健康的產(chǎn)品，滿(mǎn)足消費(fèi)者需求。

千禾味業(yè)表示，釀造產(chǎn)品要跟時(shí)間做朋友，配料越干凈，發(fā)酵時(shí)間越長(zhǎng)，醬油品質(zhì)越好。千禾0系列醬油采用長(zhǎng)周期發(fā)酵生產(chǎn)工藝，足期釀造、發(fā)酵徹底，平均發(fā)酵時(shí)間是行業(yè)普通產(chǎn)品的2倍以上；咸鮮風(fēng)味來(lái)自天然原料長(zhǎng)時(shí)間自然發(fā)酵，不靠添加酵母提取物、添加劑等外源物來(lái)增鮮，為消費(fèi)者提供自然釀造、原汁原香的調(diào)味品。

從監(jiān)管層面來(lái)看，《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》(GB 7718-2025)將于2027年3月正式實(shí)施，規(guī)定預(yù)包裝食品標(biāo)簽中不得使用“不添加”“不使用”“零添加”等用語(yǔ)。隨著政策對(duì)0添加標(biāo)簽使用規(guī)范明晰，將引領(lǐng)行業(yè)規(guī)范、快速的發(fā)展。

記者從千禾味業(yè)了解到，2025年9月，千禾0系列產(chǎn)品包裝將煥新升級(jí)，率先相應(yīng)監(jiān)管要求，清晰標(biāo)示產(chǎn)品釀造所用4種或5種天然原料，不含食品添加劑，產(chǎn)品符合消費(fèi)者對(duì)于健康調(diào)味品只使用天然原料釀造的認(rèn)知。目前，千禾產(chǎn)品已將配料表放置在包裝正面，標(biāo)簽信息透明、通俗易懂，所見(jiàn)即所得。千禾味業(yè)預(yù)計(jì)將在2025年第三季度啟動(dòng)新一輪營(yíng)銷(xiāo)推廣，引領(lǐng)調(diào)味品行業(yè)“配料干凈”產(chǎn)品浪潮。

基于市場(chǎng)消費(fèi)需求，千禾味業(yè)已進(jìn)行前瞻性產(chǎn)能布局，千禾“年產(chǎn)60萬(wàn)噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目二期”于2025年6月正式投產(chǎn)。千禾味業(yè)認(rèn)為，隨著輿情影響消退，消費(fèi)需求回升，新建產(chǎn)能將逐步合理、有序釋放，醬油庫(kù)存周轉(zhuǎn)率有望進(jìn)一步提升。