證券時報
胡華雄
2025-08-27 22:05
8月27日晚，人福醫(yī)藥(600079)披露2025年半年報，實現(xiàn)營業(yè)收入120.64億元，歸母凈利潤11.55億元，同比增長3.92%；歸母扣非凈利潤11.3億元，同比增長3.81%。
財報顯示，公司營業(yè)收入同比減少6.2%，主要是醫(yī)藥行業(yè)支付端結(jié)構(gòu)性改革影響以及公司落實“歸核聚焦”工作、持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)所致。不過，公司通過精細化管理、薪酬體系優(yōu)化、控制負債規(guī)模并降低融資成本等方式，實現(xiàn)歸母凈利潤以及扣非凈利潤雙增。
上半年，人福醫(yī)藥各醫(yī)藥工業(yè)子公司持續(xù)培育重點品種，核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長。在麻醉藥領(lǐng)域，宜昌人福持續(xù)推進多科室臨床應(yīng)用工作，注射用鹽酸瑞芬太尼、注射用苯磺酸瑞馬唑侖等產(chǎn)品實現(xiàn)較快增長。
葛店人福的黃體酮原料藥居全球市場份額第一，非那雄胺、布地奈德等原料藥市場占有率領(lǐng)先；制劑產(chǎn)品線中，復(fù)方米非司酮片為全國獨家品種，近年來醋酸阿比特龍片、地諾孕素片、黃體酮軟膠囊等產(chǎn)品相繼上市，公司積極推進兩性健康激素類藥品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。隨著新生產(chǎn)基地產(chǎn)能釋放及新產(chǎn)品拓展，盈利能力有望快速恢復(fù)。
在特色藥物領(lǐng)域，面對醫(yī)?？刭M帶來的影響，新疆維藥依托12個全國獨家醫(yī)保品種和4個國家中藥保護品種，通過拓展電商、OTC等渠道穩(wěn)定業(yè)務(wù)。武漢人福則加快推進人尿源蛋白產(chǎn)品的開發(fā)及仿制藥一致性評價。
報告期內(nèi)，醫(yī)藥商業(yè)板塊繼續(xù)面臨行業(yè)性挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，第十批國家集采涉及62個品種，平均降幅超60%，帶量采購常態(tài)化持續(xù)壓縮流通環(huán)節(jié)利潤。湖北人福堅持區(qū)域醫(yī)療綜合服務(wù)商定位，加快發(fā)展專業(yè)藥房（DTP）和院邊店等新業(yè)態(tài)，并借助物流自動化和信息透明化實現(xiàn)降本增效。
在鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，人福醫(yī)藥持續(xù)夯實醫(yī)藥細分市場的競爭力。
財報顯示，人福醫(yī)藥已在湖北武漢、美國圣路易斯和紐約、德國亞琛等地設(shè)立研發(fā)中心，研發(fā)團隊超過2000人，在小分子創(chuàng)新藥、大分子創(chuàng)新藥、中藥、民族藥以及改良制劑創(chuàng)新品種方面均有布局，正處在從以仿制藥為主的研發(fā)逐步轉(zhuǎn)變向創(chuàng)新藥為主的研發(fā)轉(zhuǎn)型過程中。2025年上半年，公司研發(fā)費用超過7億元，共有14個品種、21個品規(guī)新產(chǎn)品獲批，覆蓋神經(jīng)系統(tǒng)藥物、激素類藥物等多個領(lǐng)域。
此外，公司重點推進的生物藥研發(fā)也取得進展。治療用生物制品1類新藥重組質(zhì)粒-肝細胞生長因子注射液已完成生產(chǎn)現(xiàn)場核查及臨床核查，臨近上市。同時，HWS116注射液、CXJM-66注射液等多個一類新藥項目獲批臨床。
在國際化布局方面，人福醫(yī)藥已形成美國、歐洲、非洲三大市場協(xié)同發(fā)展的格局。因當(dāng)?shù)馗偁幖ち乙约瓣P(guān)稅影響，美國仿制藥業(yè)務(wù)面臨一定壓力；Paion Pharma立足德國，積極布局歐洲創(chuàng)新藥商業(yè)化；宜昌人福也有多個產(chǎn)品在德國、法國獲批上市。
2025年上半年，人福醫(yī)藥穩(wěn)步推進“歸核聚焦”策略，進一步集中資源發(fā)展核心板塊，公司資產(chǎn)負債率由報告期初的43.32%進一步降至43.00%，為創(chuàng)新研發(fā)和國際化擴張奠定基礎(chǔ)。
