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證券時(shí)報(bào)記者 安仲文

公募機(jī)構(gòu)的做多熱情與賺錢效應(yīng)，正通過指數(shù)突破行情得到直觀印證。

8月13日，滬指一舉突破2024年10月8日創(chuàng)下的情緒高點(diǎn)3674.40點(diǎn)，并同步刷新2021年12月以來的指數(shù)新高。在指數(shù)突破的當(dāng)日，公募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的賺錢效應(yīng)擴(kuò)散特征——年內(nèi)各類主題基金多點(diǎn)開花，高收益產(chǎn)品層出不窮，一舉扭轉(zhuǎn)了過去單一行業(yè)基金“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”的結(jié)構(gòu)性行情特征。

這一變化進(jìn)一步推動(dòng)股票型基金成為公募發(fā)行的核心品種，場(chǎng)外資金借道權(quán)益類產(chǎn)品加速涌入市場(chǎng)，既為資本市場(chǎng)注入增量流動(dòng)性，又形成“行情-賺錢效應(yīng)-資金流入”的正向循環(huán)，為股票市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)提供了有力支撐。

收益好 各行業(yè)主題基金業(yè)績(jī)飄紅

在強(qiáng)勁的買盤支撐下，滬指在2025年8月13日收盤3683.46點(diǎn)，突破2024年10月8日的情緒高位3674.40點(diǎn)，同時(shí)創(chuàng)下2021年12月以來的新高，股票市場(chǎng)的信心和上升力量，為權(quán)益類基金帶來相當(dāng)豐厚的投資回報(bào)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月13日，已有5只A股主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)現(xiàn)年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍。全市場(chǎng)收益率超60%的基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到134只，業(yè)績(jī)最佳產(chǎn)品年內(nèi)收益達(dá)1.28倍。

指數(shù)的突破與拉升，不僅印證了市場(chǎng)情緒的回暖，更直觀映射出主題基金業(yè)績(jī)的修復(fù)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，股票型基金的賺錢效應(yīng)已逐步擺脫“少數(shù)派主導(dǎo)”的舊格局，從少數(shù)行業(yè)基金的“單極領(lǐng)跑”，轉(zhuǎn)向多賽道基金的“多點(diǎn)開花”。

從具體表現(xiàn)看，醫(yī)藥、算力、機(jī)器人、消費(fèi)等主流主題基金均交出了亮眼答卷：截至8月13日，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選年內(nèi)收益率已達(dá)128.53%；重倉(cāng)算力板塊的永贏科技智選基金同期實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍；聚焦大消費(fèi)賽道的廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航基金，年內(nèi)回報(bào)也已逼近100%。展現(xiàn)出傳統(tǒng)與新興齊飛、紅利與成長(zhǎng)主題共舞的市場(chǎng)新圖景。

發(fā)行熱 賺錢效應(yīng)促使資金轉(zhuǎn)向股基

股票市場(chǎng)向好與基金業(yè)績(jī)回暖，也反哺了公募發(fā)行市場(chǎng)，各家基金公司更加重視股基的發(fā)行。

受益于股票型基金的高彈性特征與持續(xù)的賺錢效應(yīng)，公募權(quán)益類基金發(fā)行持續(xù)升溫。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，本周啟動(dòng)募集的31只新基金中，權(quán)益類產(chǎn)品達(dá)到26只，其中股票型基金22只、偏股混合型基金4只，股基發(fā)行數(shù)量占新發(fā)基金總量的83.87%。

在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)向好的背景下，股票型基金已成為各家公募布局新發(fā)產(chǎn)品的核心方向，同時(shí)也是推動(dòng)老產(chǎn)品持續(xù)營(yíng)銷的重點(diǎn)抓手，其對(duì)個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)資金的吸引力顯著凸顯。

基金投資中“股債選擇”對(duì)持有人留存至關(guān)重要，債基“留客難”現(xiàn)象的反面，恰恰印證了股基發(fā)行市場(chǎng)正成為當(dāng)下資金主陣地。

在8月權(quán)益類基金發(fā)行火爆的背景下，債券型基金卻頻現(xiàn)資金撤離壓力。8月12日，偏債混合型基金交銀臻選回報(bào)發(fā)布清盤風(fēng)險(xiǎn)提示，該基金已連續(xù)40個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元清盤線，截至6月末總規(guī)模僅余2000萬元，且股票持倉(cāng)占比不足3%。同日，惠升基金公告稱，旗下惠升和風(fēng)純債基金于8月11日發(fā)生大額贖回；此前（8月6日），博遠(yuǎn)基金也披露其博遠(yuǎn)增睿純債基金C類份額遭遇大額贖回。股基吸金與債基贖回的雙向表現(xiàn)，清晰勾勒出當(dāng)前資金向權(quán)益市場(chǎng)聚集的趨勢(shì)。

“產(chǎn)品的進(jìn)攻能力，而非防守能力，正成為影響公募產(chǎn)品發(fā)行、規(guī)模營(yíng)銷的關(guān)鍵?！鄙钲谝患翌^部公募市場(chǎng)部人士認(rèn)為，股基已成為規(guī)模增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，同時(shí)也滿足機(jī)構(gòu)持有人與基民的產(chǎn)品配置需求。

機(jī)會(huì)多 增量資金行情或啟動(dòng)

針對(duì)滬指突破前高，多家基金公司判斷增量資金陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，后市仍有機(jī)會(huì)。

廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位對(duì)于市場(chǎng)的重要意義在于：“動(dòng)量效應(yīng)”和“賺錢效應(yīng)”發(fā)揮作用，并且有望吸引到更多增量資金進(jìn)入，從而繼續(xù)提升投資者的信心。

“當(dāng)前，海外市場(chǎng)持續(xù)交易‘降息預(yù)期’，外部不確定性對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)或相對(duì)有限，而國(guó)內(nèi)積極政策信號(hào)延續(xù)，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)與增量資金流入形成正循環(huán)，帶動(dòng)了近期市場(chǎng)大漲?！睆V發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)表示，后續(xù)半年報(bào)業(yè)績(jī)披露或?qū)⒔o予市場(chǎng)更多指引，結(jié)構(gòu)上短期可考慮關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下景氣向上的科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，以及股息率具備性價(jià)比的紅利品種。中長(zhǎng)期來看，待工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）回升趨勢(shì)進(jìn)一步明確，可以重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面改善帶來的順周期和消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)城基金公司也認(rèn)為，滬指突破去年10月8日的高點(diǎn)，市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)普漲，表明市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情中，雖然這可能受到美國(guó)降息概率提高、貸款貼息政策等利好影響，但核心邏輯與賺錢效應(yīng)擴(kuò)散密切相關(guān)，這帶來增量資金驅(qū)動(dòng)行情，場(chǎng)外資金入市加速。

對(duì)于突破高點(diǎn)后的市場(chǎng)判斷，長(zhǎng)城基金強(qiáng)調(diào)，未來堅(jiān)定看好中國(guó)股市行情，在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，正值業(yè)績(jī)披露期，事件驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的交易特征或?qū)⒊掷m(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，短期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部各主流熱點(diǎn)的輪動(dòng)拉鋸戰(zhàn)有望開啟。