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利好!重要數(shù)據(jù)公布,積極信號(hào)顯現(xiàn)!
來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:江聃2025-08-09 11:56

核心CPI連續(xù)3個(gè)月漲幅擴(kuò)大,物價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)積極變化。

8月9日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,7月份,居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.4%,同比持平,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.2%,環(huán)比降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn),為3月份以來(lái)首次收窄,同比下降3.6%,降幅與上月相同。

前述數(shù)據(jù)表明,隨著擴(kuò)內(nèi)需政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)積極變化,雖然受季節(jié)性因素疊加國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格仍為下降,但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格改善。

CPI環(huán)比漲幅高于季節(jié)性

7月消費(fèi)市場(chǎng)釋放向好的積極信號(hào),首先表現(xiàn)在CPI環(huán)比漲幅高于季節(jié)性。數(shù)據(jù)顯示,7月份CPI環(huán)比上漲0.4%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算,這一漲幅高于季節(jié)性水平0.1個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析,環(huán)比上漲主要受服務(wù)和工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲帶動(dòng)。

具體來(lái)看,服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲0.6%,影響CPI環(huán)比上漲約0.26個(gè)百分點(diǎn),占CPI總漲幅六成多。其中,受暑期出游旺季影響,飛機(jī)票、旅游、賓館住宿和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格環(huán)比漲幅均高于季節(jié)性水平。

工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比上漲0.5%,漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,受國(guó)際油價(jià)變動(dòng)等影響,能源價(jià)格環(huán)比上漲1.6%,影響CPI環(huán)比上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn);提振消費(fèi)政策帶動(dòng)需求持續(xù)回暖,疊加“618”促銷活動(dòng)結(jié)束,扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲0.2%。

值得一提的是,燃油小汽車和新能源小汽車價(jià)格均由連續(xù)5個(gè)月以上的下降轉(zhuǎn)為持平。

核心CPI同比漲幅連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大

7月份CPI同比持平。董莉娟分析,這主要受食品價(jià)格較低影響。受上年同期價(jià)格基數(shù)較高影響,食品價(jià)格同比下降1.6%,降幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中鮮菜和鮮果價(jià)格的下降是帶動(dòng)CPI同比由漲轉(zhuǎn)平的主因。

不過(guò),扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大,為2024年3月以來(lái)最高。這也一定程度反映消費(fèi)市場(chǎng)釋放了向好的積極信號(hào)。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,7月份,金飾品和鉑金飾品價(jià)格同比分別上漲37.1%和27.3%,合計(jì)影響CPI同比上漲約0.22個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)價(jià)格同比上漲0.5%,漲幅持續(xù)保持穩(wěn)定;燃油小汽車和新能源小汽車價(jià)格同比分別下降2.6%和1.9%,降幅分別為近34個(gè)月和28個(gè)月最小。

分析認(rèn)為,一系列增量政策與存量政策協(xié)同顯效,推動(dòng)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善,會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)價(jià)格起到支撐作用。

貨幣政策方面,中國(guó)人民銀行近期召開的2025年下半年工作會(huì)議明確,經(jīng)濟(jì)仍面臨國(guó)內(nèi)需求不足、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策,加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié),更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,加大貨幣財(cái)政政策協(xié)同配合,保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和物價(jià)處于合理水平。

3月份以來(lái)PPI環(huán)比降幅首次收窄

7月份,PPI環(huán)比下降0.2%,降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn),為3月份以來(lái)環(huán)比降幅首次收窄;同比下降3.6%,降幅與上月相同。

分析認(rèn)為,PPI的環(huán)比表現(xiàn)是季節(jié)性、市場(chǎng)秩序優(yōu)化以及國(guó)際輸入性等多因素共同作用的結(jié)果。

董莉娟分析,季節(jié)性因素疊加國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響部分行業(yè)價(jià)格下降。夏季高溫雨水天氣增多,一方面建筑項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩影響建材需求;另一方面部分地區(qū)河流水量充沛,水力發(fā)電對(duì)火力發(fā)電的補(bǔ)充替代作用明顯增強(qiáng),電煤需求減少,電價(jià)下降。

受此影響的行業(yè)包括非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè),以及電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。

此外,國(guó)際貿(mào)易環(huán)境不確定性影響下,計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)價(jià)格均在下降。

“上述8個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)?!倍蚓暾f(shuō)。

不過(guò),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)價(jià)格降幅收窄。全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)縱深推進(jìn),煤炭、鋼材、光伏、水泥和鋰電等行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化,煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、水泥制造、鋰離子電池制造價(jià)格環(huán)比降幅比上月均收窄,合計(jì)對(duì)PPI環(huán)比的下拉影響比上月減少0.14個(gè)百分點(diǎn)。

校對(duì):彭其華

責(zé)任編輯: 王智佳
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