券商中國
劉珺宇
2025-08-09 19:34
8月8日，上期所（包括子公司上期能源）、鄭商所、大商所、中金所、廣期所等五家期貨交易所分別發(fā)布程序化交易管理辦法，新規(guī)將自2025年10月9日起實施。同日，五家期交所還發(fā)布通知，明確程序化交易相關(guān)事項。
上述舉措，旨在落實中國證監(jiān)會《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）各項監(jiān)管要求，全面從嚴加強程序化交易監(jiān)管，維護市場秩序和公平。五家期交所此次新規(guī)，對程序化交易報告管理、系統(tǒng)接入管理、主機托管和席位管理、交易監(jiān)測與風險管理、監(jiān)督管理等做出細化規(guī)定，確?！豆芾硪?guī)定》落地見效。
前期，五家期交所已就各自程序化交易管理辦法公開征求意見，新規(guī)正式實施后，將設(shè)置6個月過渡期，其間，程序化交易者完成委托協(xié)議簽訂、程序化交易報告等事項。
明確履行報告義務(wù)及內(nèi)容
五家期交所此次發(fā)布的通知中均明確程序化交易報告、過渡期安排和監(jiān)管要求相關(guān)事項。
根據(jù)通知，交易者在交易所的交易符合以下條件之一的，應當履行報告義務(wù)：（1）在1個交易日內(nèi)出現(xiàn)10次（含）以上1秒鐘內(nèi)10筆（含）以上報撤單的，實際控制關(guān)系賬戶組的報撤單筆數(shù)按照單個客戶執(zhí)行；（2）合約代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價格等交易指令核心要素以及交易指令的下達時間均由計算機自動決定的；（3）使用自主研發(fā)或者其他定制程序化交易軟件的；（4）交易所認定的其他需要報告的情形。
而程序化交易報告要求的內(nèi)容有：（1）賬戶基本信息，包括交易者名稱、交易編碼、產(chǎn)品管理人和委托的期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者或者境外中介機構(gòu)等；（2）交易和軟件信息，包括交易指令執(zhí)行方式和交易軟件名稱、基本功能、開發(fā)主體等；（3）交易所要求的其他信息。
通知要求，程序化交易者報告信息發(fā)生重大變更的，應當在變更發(fā)生后30個交易日內(nèi)進行變更報告。 程序化交易者應當確保其報告的信息真實、準確、完整。期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)應當對賬戶基本信息、交易和軟件信息等進行核查。核查無誤的，期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者應當在5個交易日內(nèi)向交易所報告，境外中介機構(gòu)應當在5個交易日內(nèi)通過期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者向交易所報告。同時，期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)應當每半年或者按交易所要求，對程序化交易客戶報告的信息進行核查，發(fā)現(xiàn)未按規(guī)定報告的，應當督促客戶及時改正，經(jīng)督促仍不改正的，應當按照程序化交易委托協(xié)議（以下簡稱“委托協(xié)議”）約定，拒絕繼續(xù)接受其開倉委托。
通知還明確了程序化交易報告的路徑。程序化交易客戶應當按照有關(guān)要求進行程序化交易報告。期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)應當按照《關(guān)于啟用中國期貨監(jiān)控程序化交易報告系統(tǒng)有關(guān)事項的通知》相關(guān)要求，通過中國期貨市場監(jiān)控中心程序化交易報告系統(tǒng)，向交易所報告客戶的程序化交易相關(guān)信息。非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者從事程序化交易前，應當通過會員服務(wù)系統(tǒng)向交易所報告相關(guān)信息。高頻交易者的報告要求由交易所另行通知。
從三個方面安排過渡期
針對過渡期安排，上述通知指出，對于2025年10月9日前已經(jīng)從事程序化交易相關(guān)活動的期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)和交易者，安排如下：
一是2026年4月8日前，期貨公司會員應當與客戶簽訂委托協(xié)議，約定雙方的權(quán)利、義務(wù)等事項，明確報告管理、風險控制等要求；境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)接受客戶程序化交易委托的，參照前述要求執(zhí)行。
二是交易者應當按照規(guī)定路徑，真實、準確、完整報告程序化交易信息，自2026年4月9日起，上述交易者未按照規(guī)定路徑進行程序化交易報告的，不得從事程序化交易。
三是對于高頻交易者、頻繁發(fā)生錯單等異常行為的客戶，交易所可以要求期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者對其用于程序化交易的技術(shù)系統(tǒng)進行測試，期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者可以自行或者委托第三方測試機構(gòu)進行測試。
最后，通知還明確了監(jiān)管要求事項，對于違反相關(guān)規(guī)定的程序化交易者，交易所將責令改正，并可以采取提示通知、要求報告情況、約見談話、限制開倉等措施。對于違反相關(guān)規(guī)定的期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀參與者、境外中介機構(gòu)，交易所將責令改正，并可以采取提示通知、約見談話、發(fā)出警示函、發(fā)出意見函等措施。情節(jié)嚴重的，按照違規(guī)處理辦法有關(guān)規(guī)定處理。
排版：楊喻程
校對：劉榕枝
