期貨日報
劉威魁
2025-08-31 08:03
科技成為進攻的方向！
上午紅利資產(chǎn)托市，下午科技股唱戲。午后，人工智能、機器人、半導(dǎo)體、游戲板塊集體爆發(fā)。港股市場，半導(dǎo)體板塊亦大漲，英諾賽科漲超33%，華虹半導(dǎo)體漲超8%，中芯國際漲近3%。
消息面上，科技板塊亦迎來多重催化。首先，上海市人民政府辦公廳近日印發(fā)《上海市支持企業(yè)加強基礎(chǔ)研究 增強高質(zhì)量發(fā)展新動能的若干措施》，支持企業(yè)投入基礎(chǔ)研究稅收優(yōu)惠；其次，智元機器人宣布，將于8月21日在上海舉辦首屆合作伙伴大會，會上百臺機器人同場亮相，還將首發(fā)“神秘新品”；最后，2025世界機器人大會將在8月8日舉行，百余款首發(fā)新品將亮相2025世界機器人大會。人工智能也有不少利好消息。
科技賽道爆發(fā)
午后，人工智能、機器人、半導(dǎo)體、游戲板塊集體爆發(fā)，其中人工智能板塊大面積漲?；驖q幅超10%，機器人ETF易方達大漲3.2%，游戲ETF華泰柏瑞大漲3%，科創(chuàng)AIETF大漲近2%。
半導(dǎo)體午后亦大幅拉升，東芯股份20%漲停，芯導(dǎo)科技、芯原股份皆大漲超10%。華虹公司大漲超7%。港股半導(dǎo)體板塊亦大漲，英諾賽科漲超33%，華虹半導(dǎo)體漲超8%，中芯國際漲近3%。
消息面上，科技股迎來多重催化。人工智能方面，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman透露，未來幾個月該公司將推出大量新品——包括新模型、新產(chǎn)品、新功能等。馬斯克推出視頻生成器Grok Imagine，實時AI視頻渲染技術(shù)有望3到6個月實現(xiàn)；機器人方面，2025世界機器人大會將在8月8日舉行，百余款首發(fā)新品將亮相2025世界機器人大會。智元機器人宣布，將于8月21日在上海舉辦首屆合作伙伴大會。
政策面上，午后亦迎來重磅催化。上海發(fā)布的《上海市支持企業(yè)加強基礎(chǔ)研究 增強高質(zhì)量發(fā)展新動能的若干措施》影響發(fā)酵，新措施支持企業(yè)持續(xù)加大基礎(chǔ)研究投入力度。支持企業(yè)加大基礎(chǔ)研究投入力度，加強技術(shù)儲備。基礎(chǔ)研究投入達到或超過1億元/年的企業(yè)，給予一次性財政補助1000萬元；5000萬元（含）至1億元（不含）/年的企業(yè)，給予一次性財政補助500萬元；1000萬元（含）至5000萬元（不含）/年的企業(yè)，給予一次性財政補助200萬元。
按照國家相關(guān)規(guī)定，企業(yè)支持非營利性科研機構(gòu)、高校和政府性自然科學(xué)基金用于基礎(chǔ)研究的支出，在計算應(yīng)納稅所得額時，按照實際發(fā)生額在稅前扣除，并可按照100%在稅前加計扣除；對非營利性科研機構(gòu)、高校接收企業(yè)、個人和其他組織機構(gòu)給予的基礎(chǔ)研究資金，免征企業(yè)所得稅。
科技牛？
今年初，因為DeepSeek的出現(xiàn)，科技股牛味濃厚。有研究機構(gòu)直言，如果有牛市，大概率是科技牛。那么，當(dāng)下科技股牛市是否重臨？
中銀證券認(rèn)為，8月市場呈現(xiàn)“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)”特征，政策層面強調(diào)“穩(wěn)中求進”，以存量政策的落實和細(xì)化為主，增量政策預(yù)期減弱。宏觀政策三大方向為服務(wù)消費、“兩重”項目落地及重點行業(yè)產(chǎn)能治理，政策節(jié)奏上“適時加力”，在短期經(jīng)濟承壓背景下仍提供一定支撐。市場情緒已修復(fù)至年內(nèi)高位，接近去年10月水平，但指數(shù)層面或面臨階段性預(yù)期兌現(xiàn)壓力，風(fēng)格上轉(zhuǎn)向低估值、弱盈利、小市值占優(yōu)。
科技成長方向?qū)⒊蔀?月配置主線，AI產(chǎn)業(yè)鏈景氣趨勢顯著，尤其是軟件應(yīng)用端密集獲得政策與產(chǎn)業(yè)催化。華為算力集群性能提升，國產(chǎn)算力及AI應(yīng)用存在補漲潛力。大模型性能增強、成本下降推動垂類AI應(yīng)用發(fā)展，F(xiàn)igma上市及GPT-5即將發(fā)布進一步驗證AI商業(yè)化前景。重點關(guān)注AI Agent及“AI+”細(xì)分賽道，如醫(yī)療、企服、金融等，推理側(cè)算力需求因商業(yè)化提速而持續(xù)受益。
華安證券也表示，成長科技行情仍有持續(xù)空間。當(dāng)前成長科技板塊中，AI、機器人、軍工等方向強者恒強，市場風(fēng)險偏好較高，行情尚未出現(xiàn)全部五大預(yù)警信號（估值百分位、最大漲幅與持續(xù)時間、高位股跳水、行業(yè)擴散與大容量票補漲、交易擁擠度），其中行業(yè)擴散和交易擁擠度尚未完全滿足，表明本輪行情大概率尚未結(jié)束。
排版：羅曉霞
校對：冉燕青
