證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-09-01 22:31
8月29日晚間，中聯(lián)重科發(fā)布2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入248.55億元，同比增長1.30%；歸母凈利潤27.65億元，同比增長21%，扣非歸母凈利潤19.25億元，同比增長30%。其中，二季度扣非歸母凈利潤10.51億元，同比增長50%，環(huán)比呈現(xiàn)進一步提速態(tài)勢。報告披露，公司擬進行中期分紅，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。
公司堅持高質(zhì)量發(fā)展，遵循價值銷售導向，嚴控風險，在業(yè)績增長的同時，經(jīng)營質(zhì)量也得到持續(xù)提升，盈利能力保持行業(yè)領(lǐng)先。2025年上半年，公司毛利率28.15%，同比提升0.17個百分點；歸母凈利率11.12%, 同比提升1.8個百分點，扣非歸母凈利率7.75%,同比提升1.71個百分點。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額17.52億元，同比增長112%，收現(xiàn)率達99%，現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。
全球化戰(zhàn)略深入推進，海外本地化布局持續(xù)完善
中聯(lián)重科持續(xù)踐行獨具特色的“端對端、數(shù)字化、本土化”海外業(yè)務(wù)體系，加大對全球市場資源投入。上半年，公司海外收入138.15億元，同比增長15%，占營收比重55.58%，同比提升6.48個百分點。
公司產(chǎn)品已覆蓋全球170多個國家和地區(qū)，海外市場區(qū)域結(jié)構(gòu)均衡，有效規(guī)避單一市場風險。非洲、中東、澳新、東亞等區(qū)域增速突出，東南亞、南美市場表現(xiàn)優(yōu)于公司整體水平，歐洲、北美本地化供應鏈資源整合加速，各區(qū)域市場協(xié)同發(fā)展推動公司海外市場銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
公司在全球已建成30多個一級業(yè)務(wù)航空港和430多個二三級網(wǎng)點，海外員工約7800人，其中本土化員工約5000人，本地化布局方面行業(yè)領(lǐng)先。上半年，公司在歐洲、非洲、澳新、拉美等高潛市場新增19個二級網(wǎng)點，在傳統(tǒng)市場加速推進“空港下沉戰(zhàn)略”，新布局62個一、二級網(wǎng)點，強化了服務(wù)響應和市場覆蓋能力。公司海外制造基地實現(xiàn)全品類覆蓋，正大力構(gòu)建合作共贏的全球本地化供應鏈體系。
優(yōu)勢板塊地位穩(wěn)固，新興板塊快速崛起，具身智能加速應用
2025年上半年，公司優(yōu)勢板塊市場地位穩(wěn)固，混凝土機械、工程起重機械內(nèi)銷回暖超預期、外銷市占率持續(xù)提升，建筑起重機械市場份額穩(wěn)居第一。
新興板塊迅速崛起，均已進入國產(chǎn)第一陣營。土方機械營收增長22%，占總營收比重近20%，出口增速已連續(xù)三年多超過行業(yè)平均水平。礦山機械（礦挖+礦機）同比高速增長，與多家大型央國企達成年度采購與戰(zhàn)略合作，全球最大混動礦卡接連批量交付，首臺全國產(chǎn)百噸級電傳動自卸車成功出口，全面挺進全球高端礦山市場。高空作業(yè)機械電動化、智能化技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，匈牙利工廠建設(shè)加速推進，超高米段直臂產(chǎn)品全球市占率第一，叉裝車等新品在歐洲批量上市。農(nóng)業(yè)機械國內(nèi)烘干機和小麥機市占率保持行業(yè)前列，水田機械、玉米機、拖拉機市占率分別提升4.7、4.3和1個百分點，混合動力、動力換擋及大馬力拖拉機等高端新品陸續(xù)投入市場。
未來產(chǎn)業(yè)方面，公司具身智能人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地提速。新開發(fā)3款人形機器人，包括1款輪式及2款雙足式，已有數(shù)十臺投入工廠應用。通過開發(fā)數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標注、模型訓練全套工具鏈，公司構(gòu)建了擁有120個工位的具身智能訓練場，打通了“數(shù)據(jù)采集-模型訓練-應用迭代”全流程閉環(huán)機制，初步形成數(shù)據(jù)飛輪，推動人形機器人具身智能大模型的進化。
擬中期分紅17.3億元 “價值”屬性充分彰顯
中聯(lián)重科積極響應股東訴求，擬進行中期分紅，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），分紅率達62.56%。
自上市以來，包括本次擬進行的中期分紅在內(nèi)，中聯(lián)重科累計分紅28次、金額306.1億元，分紅總額超過公司從資本市場股權(quán)募資的總額，歷史整體分紅率47%，分紅率和股息率長期保持行業(yè)領(lǐng)先。中聯(lián)重科憑借近三年分紅總額入選中國上市公司協(xié)會發(fā)布的“現(xiàn)金分紅總額Top 100”榜單。
除此次擬進行的中期分紅外，公司近年來還持續(xù)開展大規(guī)?；刭?，合計回購金額約50億元。公司表示，未來將繼續(xù)優(yōu)化股東回報策略，提升投資者信心。
行業(yè)周期性影響持續(xù)弱化，轉(zhuǎn)向“價值成長型”企業(yè)
近年來，中聯(lián)重科通過推進“全球化、多元化、數(shù)字化”戰(zhàn)略，公司全球市場持續(xù)拓展、產(chǎn)業(yè)布局進一步優(yōu)化，收入結(jié)構(gòu)更加多元、穩(wěn)定，業(yè)績增長的可持續(xù)性顯著提升，發(fā)展韌性和活力增強。在全球化及多元化帶來“成長性”的同時，優(yōu)秀股利政策進一步增強了中聯(lián)重科“高股息”與“價值”屬性，實現(xiàn)從傳統(tǒng)“周期型”向“價值成長型”企業(yè)轉(zhuǎn)型。
行業(yè)專家表示，國內(nèi)工程機械行業(yè)正處于設(shè)備更新?lián)Q代期。同時，從挖掘機到混凝土機械再到起重機的內(nèi)銷復蘇節(jié)奏與工程施工順序相吻合，呈現(xiàn)積極信號。疊加雅下水電、新藏鐵路、浙贛粵運河等國家級重大項目陸續(xù)開工的強力托底與牽引，未來幾年工程機械行業(yè)有望迎來“內(nèi)銷復蘇+外銷持續(xù)增長”的內(nèi)外共振機遇。作為行業(yè)龍頭，中聯(lián)重科有望深度受益，實現(xiàn)長期穩(wěn)健增長。
