青碰视频在线观看|亚洲日韩在线91|久久黄色电影久久|久久久精品www|日韩国产免费基地|一区二区三区蜜桃|欧美专区在线视频|欧美亚洲精品熟女|99久久精品色欲|影音欧美中文一类

A股波動(dòng)加大！

今天下午，A股再度調(diào)整，個(gè)股幾乎是全線走弱。然而，就在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)候，指數(shù)突然翻紅，大金融突然發(fā)力，財(cái)富趨勢(shì)漲近10%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，銀之杰、信達(dá)證券、長(zhǎng)城證券、國(guó)盛金控等快速跟漲，把大盤(pán)的人氣拉了回來(lái)。

截至收盤(pán)，A股三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)漲1.14%，深證成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.82%，北證50漲0.26%，科創(chuàng)50指數(shù)漲7.23%，續(xù)創(chuàng)3年新高。

從量能上看，今天是收斂格局，但整體金額仍然比較大。值得注意的是，昨天雖然調(diào)整，融資余額仍大增超200億元。自8月8日以來(lái)，融資余額連續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)。有券業(yè)人士向券商中國(guó)記者表示，今天依然有不少人通過(guò)融資進(jìn)入市場(chǎng)。

超預(yù)期波動(dòng)

上午，A股一度沖高，但臨近上午收盤(pán)時(shí)，股指快速走低。午后，市場(chǎng)再度出現(xiàn)跳水行情，但很快，市場(chǎng)就在大金融的帶領(lǐng)之下恢復(fù)人氣。下午兩點(diǎn)過(guò)后，各大指數(shù)集體沖高。創(chuàng)業(yè)板指再度漲近4%，科創(chuàng)50大漲超7%。

盤(pán)面上，科技依然是主力。除了上午的中芯國(guó)際和寒武紀(jì)之外，工業(yè)富聯(lián)午后一度大漲9%創(chuàng)歷史新高，總市值再度逼近萬(wàn)億；勝宏科技單邊拉升近19%同創(chuàng)新高。午后，上漲個(gè)股數(shù)量大部分時(shí)間維持在2000只以下，收盤(pán)則超過(guò)2800只。另外，今日午后的漲停家數(shù)66只，仍低于周二的90只。

從兩融來(lái)看，即使昨日大跌，融資余額依然有不錯(cuò)表現(xiàn)，單日增長(zhǎng)超200億元。8月份以來(lái)，融資余額增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)2400億元。有券商人士表示，今天上午融資熱度亦未明顯下降。

國(guó)債市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎仍在暗示：權(quán)益反彈并未結(jié)束。國(guó)債期貨在經(jīng)歷昨天尾盤(pán)的大反彈之后，今天大幅走弱。午后，股市反彈時(shí)，國(guó)債跌幅擴(kuò)大。銀行間主要利率債收益率升幅擴(kuò)大，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債02”收益率上行2.1bp，10年期國(guó)開(kāi)債“25國(guó)開(kāi)15”收益率上行1.7bp，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債11”收益率上行1.2bp。顯然，國(guó)債市場(chǎng)的投資者對(duì)于權(quán)益的反彈依然心存忌憚。

結(jié)構(gòu)能否優(yōu)化？

從目前的市場(chǎng)來(lái)看，仍是結(jié)構(gòu)牛。上漲的部位主要集中在科技白馬股。這一點(diǎn)也可以從ETF中看得出來(lái)。而從券商中國(guó)獲得的信息來(lái)看，很多新進(jìn)來(lái)的投資者也基本上是以買(mǎi)入ETF為主（WIND數(shù)據(jù)顯示，截至目前，8月份股票型ETF份額增長(zhǎng)了175億份），這也使得ETF可能出現(xiàn)被動(dòng)配置大白馬的動(dòng)作。這也導(dǎo)致了目前整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)一些交易結(jié)構(gòu)極端化的情況。

那么，這種情況是否能被優(yōu)化呢？分析人士認(rèn)為，可能會(huì)在震蕩中實(shí)現(xiàn)部分優(yōu)化。從基本面來(lái)看，以證券行業(yè)為例，國(guó)泰海通認(rèn)為，權(quán)益自營(yíng)是券商業(yè)績(jī)彈性的重要來(lái)源之一。截至8月25日，2025年第三季度以來(lái)Wind全A上漲16%、科創(chuàng)50上漲28%，市場(chǎng)交投活躍度顯著提升。從投資者視角而言，更加關(guān)心券商的盈利彈性。權(quán)益自營(yíng)是券商業(yè)績(jī)彈性的重要來(lái)源之一，也是券商板塊的重要選股思路。

而從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)信證券表示，展望未來(lái)，仍對(duì)市場(chǎng)維持樂(lè)觀看法。首先，從居民主要資產(chǎn)間流動(dòng)性角度出發(fā)，“股房性價(jià)比”指標(biāo)位于歷史35.7%分位，對(duì)A股而言仍處在適宜位置；其次，A股情緒指數(shù)近期雖然轉(zhuǎn)暖，但并未達(dá)到2015年和2024年三季度末陡直上行的狀態(tài)，核心資產(chǎn)情緒指標(biāo)也指向樂(lè)觀；最后，從投資實(shí)戰(zhàn)出發(fā)，圍繞產(chǎn)品排他性、龍頭寡占度、創(chuàng)新獨(dú)特性的“三優(yōu)框架”來(lái)構(gòu)造長(zhǎng)期組合，重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)轉(zhuǎn)化率高的半導(dǎo)體材料、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械高成長(zhǎng)行業(yè)，選擇格局清晰的水電、鋰電設(shè)備等行業(yè)布局底倉(cāng)，回避產(chǎn)品落后、僅業(yè)態(tài)或創(chuàng)新單強(qiáng)的行業(yè)。

排版：王璐璐

校對(duì)：王朝全