中國基金報
張燕北
2025-08-27 15:06
8月26日，國內(nèi)領(lǐng)先工業(yè)透平機(jī)械裝備和服務(wù)提供商杭汽輪B（200771.SZ）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為24.47億元，上半年歸母凈利潤1.53億元，經(jīng)營現(xiàn)金流較上年同期增長49.77%，整體經(jīng)營穩(wěn)健。
2025年上半年，杭汽輪B堅(jiān)定貫徹“降本增效、精益提升、聚焦文化、服務(wù)轉(zhuǎn)型”工作方針，以市場需求為導(dǎo)向，進(jìn)一步鞏固原有市場地位。特別是在工業(yè)汽輪機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)定提升、水輪發(fā)電機(jī)組業(yè)務(wù)加速拓展、整體毛利率持續(xù)改善的表現(xiàn)下，杭汽輪B的發(fā)展韌性進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，杭汽輪B積極推進(jìn)與海聯(lián)訊的并購重組事項(xiàng)，未來有望實(shí)現(xiàn)雙方資源的優(yōu)勢互補(bǔ)與協(xié)同發(fā)展，為公司在業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)創(chuàng)新等多方面打開更廣闊的空間。
經(jīng)營管理成效顯著，毛利率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定改善
近年來，杭汽輪B不斷通過優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程、完善供應(yīng)鏈控制等途徑來有效控制經(jīng)營成本。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營管理成果顯著，成本控制及盈利能力大幅提升。鍋爐及原動機(jī)營業(yè)成本大幅縮減17.12%，毛利率較上年同期增長6.86%，達(dá)到26.27%，產(chǎn)品核心競爭力凸顯。
分產(chǎn)品看，工業(yè)汽輪機(jī)、配套及備件營收占比達(dá)80.99%，營業(yè)收入較上年同期穩(wěn)定增長6.25%，水輪發(fā)電機(jī)組實(shí)現(xiàn)39.60%的同比增長。值得一提的是，公司境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，營業(yè)收入同比增長66.39%，占比從6.04%提升至10.72%。這意味著，公司在鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)的同時，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域與海外市場，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，抗風(fēng)險能力增強(qiáng)，是公司高質(zhì)量管理下戰(zhàn)略布局精準(zhǔn)且有效的體現(xiàn)。
核心業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，工業(yè)與燃?xì)廨啓C(jī)齊頭并進(jìn)
除經(jīng)營管理層面取得成效外，杭汽輪B在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域同樣取得不錯進(jìn)展，工業(yè)汽輪機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)固提升。作為國內(nèi)重要的工業(yè)汽輪機(jī)研發(fā)和制造基地，公司憑借完整的技術(shù)創(chuàng)新體系，覆蓋150MW以下工業(yè)驅(qū)動汽輪機(jī)和200MW以下工業(yè)發(fā)電汽輪機(jī)的設(shè)計(jì)研發(fā)能力，以及模塊化設(shè)計(jì)、并行化制造的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)模式，精準(zhǔn)滿足不同工業(yè)領(lǐng)域客戶的個性化需求，在國內(nèi)工業(yè)驅(qū)動領(lǐng)域市場占有率保持領(lǐng)先，為各工業(yè)部門的企業(yè)自備電站、區(qū)域性熱電聯(lián)產(chǎn)工程等提供關(guān)鍵動力裝備，是公司業(yè)務(wù)的堅(jiān)實(shí)支柱。
燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司與西門子能源在先進(jìn)天然氣燃?xì)廨啓C(jī)機(jī)型上實(shí)現(xiàn)深度合作，SGT-800逐步拓展到SGT-300、SGT-700、SGT5-2000E等機(jī)型。作為西門子燃機(jī)在國內(nèi)的總成套商，杭汽輪B具備分布式能源聯(lián)合循環(huán)項(xiàng)目的選型能力，能完成燃?xì)廨啓C(jī)本體之外的設(shè)備自主加工和配套工作，還可為客戶提供燃?xì)廨啓C(jī)電站成套設(shè)備和高效整體解決方案，以及產(chǎn)品全生命周期的運(yùn)行保障服務(wù)，在分布式能源項(xiàng)目的熱電聯(lián)產(chǎn)/聯(lián)合循環(huán)電廠及油氣等工業(yè)領(lǐng)域打開市場，助力公司向服務(wù)型制造轉(zhuǎn)型，也為業(yè)務(wù)增長注入新動力。
除此之外，杭汽輪B全資子公司新能源公司深入挖掘石化領(lǐng)域客戶的燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)需求，逐步向工程化、系統(tǒng)化、金融化轉(zhuǎn)型；水輪發(fā)電機(jī)組業(yè)務(wù)加速拓展，豐富了公司的產(chǎn)品矩陣。同時，公司積極推進(jìn)服務(wù)業(yè)務(wù)，重視產(chǎn)品售后服務(wù)市場，整合資源提高售后服務(wù)主動性，延長產(chǎn)品價值鏈，服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比大幅增長，占比提升，進(jìn)一步優(yōu)化了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
并購重組獲實(shí)質(zhì)推進(jìn)，開啟發(fā)展新征程
在與海聯(lián)訊的并購重組項(xiàng)目上，杭汽輪B迎來了最新進(jìn)展。2025年6月，公司收到深圳證券交易所出具的《關(guān)于受理杭州海聯(lián)訊科技股份有限公司換股吸收合并杭州汽輪動力集團(tuán)股份有限公司申請文件的通知》。深交所根據(jù)相關(guān)規(guī)定對申請文件進(jìn)行了核對，認(rèn)為申請文件齊備，決定予以受理。
據(jù)悉，此次并購重組方案已獲雙方股東大會審議通過，杭汽輪股東大會上中小股東參與熱情高漲，部分投資者從外省趕赴杭州參會，最終相關(guān)議案獲87.57%贊同票，中小股東同意票占比達(dá)84.52%；海聯(lián)訊股東大會上對應(yīng)議案也獲93.99%贊同票。這一結(jié)果不僅體現(xiàn)了股東對重組方案的認(rèn)可，更標(biāo)志著杭汽輪醞釀多年的B轉(zhuǎn)A工作正式邁入具有決定性意義的實(shí)質(zhì)性階段，是解決公司B股歷史遺留問題的關(guān)鍵一步。
重組完成后，存續(xù)公司將形成“一主一輔”業(yè)務(wù)格局，以工業(yè)透平機(jī)械業(yè)務(wù)為主、電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)為輔，致力于成為“世界一流的工業(yè)驅(qū)動服務(wù)商”。公司將聚焦主業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、實(shí)施品牌出海、加快自主燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)攻關(guān)等。同時，B轉(zhuǎn)A成功后，公司股票流動性、估值水平有望提升，融資渠道更順暢，將充分利用A股市場融資工具籌措資金，通過產(chǎn)業(yè)并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)，持續(xù)研發(fā)投入保持領(lǐng)先地位。
