證券時(shí)報(bào)
2025-08-16 16:16
事關(guān)加密貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)宣布重大行動(dòng)。
美東時(shí)間8月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，正式取消一項(xiàng)名為“新型活動(dòng)監(jiān)督計(jì)劃”的項(xiàng)目，該計(jì)劃原本專門用于監(jiān)管銀行在加密貨幣和金融科技領(lǐng)域的相關(guān)活動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，今后將把這部分監(jiān)管工作納入常規(guī)銀行監(jiān)管體系中。
另外，投資者正高度關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向。美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（2025年FOMC票委）在最新的采訪中表示，本周通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，關(guān)稅不確定性令其在是否降息問題上猶豫。但目前金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期仍然高漲，利率互換交易員認(rèn)為9月份降息的可能性高達(dá)92%。
美聯(lián)儲(chǔ)宣布：關(guān)閉
美東時(shí)間8月15日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布公告稱，已關(guān)閉其在2023年設(shè)立的“新型活動(dòng)監(jiān)督計(jì)劃”（Novel Activities Supervision Program），該計(jì)劃原部分職能是加強(qiáng)銀行業(yè)的加密貨幣業(yè)務(wù)監(jiān)管。
美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)在聲明中表示：“自從理事會(huì)啟動(dòng)對(duì)銀行業(yè)某些加密和金融科技活動(dòng)的監(jiān)管計(jì)劃以來，理事會(huì)已加深了對(duì)這些活動(dòng)、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和銀行風(fēng)險(xiǎn)管理做法的理解。因此，理事會(huì)正把這些知識(shí)以及對(duì)這些活動(dòng)的監(jiān)管整合回標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管流程，并撤銷2023年發(fā)布、創(chuàng)設(shè)該計(jì)劃的監(jiān)管信函?！?/p>
“新型活動(dòng)監(jiān)督計(jì)劃”原本專門用于加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管銀行涉及數(shù)字資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)活動(dòng)的監(jiān)管。
該計(jì)劃是在美聯(lián)儲(chǔ)副主席巴爾（Michael Barr）任內(nèi)設(shè)立的，他是由時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)拜登任命的監(jiān)管負(fù)責(zé)人。
出臺(tái)背景是2023年爆發(fā)的美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)。三家與加密貨幣產(chǎn)業(yè)關(guān)系密切的美國(guó)銀行——硅谷銀行（SVB）、銀門銀行（Silvergate Bank）和簽名銀行（Signature Bank）相繼倒閉。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，需要更加密切地關(guān)注創(chuàng)新且未經(jīng)充分驗(yàn)證的技術(shù)可能對(duì)銀行體系帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
“新型活動(dòng)監(jiān)督計(jì)劃”的重點(diǎn)包括：加密資產(chǎn)托管、以加密貨幣為抵押的貸款、協(xié)助進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)交易、穩(wěn)定幣和美元代幣的發(fā)行，以及使用分布式賬本技術(shù)（如區(qū)塊鏈）開展的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目“可能對(duì)金融系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響”，包括證券及其他資產(chǎn)的代幣化。
當(dāng)然，最新要求只是簡(jiǎn)化了銀行業(yè)從事加密業(yè)務(wù)的合規(guī)流程，諸如反洗錢、消費(fèi)者保護(hù)等核心監(jiān)管原則并沒有發(fā)生改變。在此之前，加密產(chǎn)業(yè)一直指責(zé)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)刻意“阻斷”他們與銀行業(yè)的聯(lián)系。
什么信號(hào)？
美媒評(píng)論稱，美聯(lián)儲(chǔ)此舉延續(xù)了近期美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁抱加密行業(yè)的趨勢(shì)。
自特朗普總統(tǒng)開啟第二任期以來，美國(guó)政治環(huán)境對(duì)加密貨幣日益友好，特朗普政府一直推動(dòng)將美國(guó)打造為“全球加密貨幣之都”。
今年4月，美聯(lián)儲(chǔ)撤銷了早前的一項(xiàng)監(jiān)管指引，該指引曾要求銀行在開展任何加密業(yè)務(wù)前，必須獲得政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。與此同時(shí)，美國(guó)其他兩家聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)——貨幣監(jiān)理署（OCC）和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）也同步廢除了相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)定，改為允許銀行在現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理框架下，自主決定是否開展加密業(yè)務(wù)。
此次美聯(lián)儲(chǔ)的最新舉措正值美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)7月發(fā)布新指南，說明銀行如何提供加密資產(chǎn)托管服務(wù)。美聯(lián)儲(chǔ)還在6月宣布，不再將“聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)”（Reputation Risk）作為銀行審查的一部分，一些批評(píng)者指出，這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估曾迫使一些銀行停止與數(shù)字資產(chǎn)公司開展業(yè)務(wù)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員最新發(fā)聲
美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比最新表示，本周的通脹數(shù)據(jù)喜憂參半，加上關(guān)稅不確定性揮之不去，令他在是否降息的問題上有所猶豫。
美東時(shí)間8月15日，古爾斯比在采訪中表示，他仍希望在9月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前，看到更多有說服力的數(shù)據(jù)。今年，古爾斯比是FOMC的輪值票委。
他指出，本周公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）報(bào)告讓他對(duì)通脹前景“略感不安”，因?yàn)榉?wù)價(jià)格“看起來不會(huì)是暫時(shí)性的”，而且“正在抬頭”。
最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月PPI環(huán)比上升0.9%，上一次達(dá)到0.9%還是在2022年的5月和6月；服務(wù)業(yè)通脹是推動(dòng)PPI上漲的主要因素，環(huán)比上漲了1.1%，創(chuàng)下2022年3月以來的最大漲幅。
另外，周五公布的密歇根大學(xué)8月份的初步報(bào)告顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)自4月以來首次下滑、從五個(gè)月高點(diǎn)滑落，長(zhǎng)短期通脹預(yù)期均上升，反映出人們對(duì)關(guān)稅政策影響的持續(xù)擔(dān)憂。
古爾斯比說道：“我覺得我們至少還需要再來一份通脹報(bào)告，才能判斷我們是否還走在‘黃金路徑’上?！?/p>
舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Mary Daly稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在9月的會(huì)議上可能不需要大幅降息，但她仍然認(rèn)為今年降息兩次是合適的?！案鶕?jù)經(jīng)濟(jì)狀況，采取一系列更加漸進(jìn)的舉措——我認(rèn)為這是合適的做法，”Daly在接受《?？怂股虡I(yè)》采訪時(shí)表示?！爱?dāng)然，我們會(huì)等待數(shù)據(jù)，也許會(huì)少一些，也許會(huì)多一些，但我認(rèn)為最終降息兩次仍是比較合理的預(yù)測(cè)，”Daly補(bǔ)充道。
雖然CPI和PPI報(bào)告都未顯示出特朗普關(guān)稅帶來的、顯著直接的影響，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅正逐漸滲透到數(shù)據(jù)中，并將在未來數(shù)月顯現(xiàn)。
目前，金融市場(chǎng)幾乎已經(jīng)斷定，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。利率互換交易員認(rèn)為9月份降息的可能性高達(dá)92%。
但后續(xù)的貨幣政策路徑存在分歧，芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，今年10月再次降息的概率為55%，12月進(jìn)行第三次降息的概率僅為43%。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：劉珺宇
校對(duì)：劉榕枝
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