北證資訊
鐘恬
2025-08-16 21:03
證券時報記者 ?賀覺淵
中國人民銀行8月15日發(fā)布《2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。《報告》提出，要落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施力度和節(jié)奏，保持流動性充裕。要把促進(jìn)物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。
今年上半年，央行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，5月宣布一攬子貨幣政策措施并在1個月內(nèi)全部落地實施，有效提振信心、穩(wěn)定預(yù)期。貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果較為明顯。
“政策舉措從中央銀行到金融體系再到實體經(jīng)濟(jì)，其傳導(dǎo)效果是持續(xù)的，已實施政策的成效會進(jìn)一步顯現(xiàn)。”有業(yè)內(nèi)專家向證券時報記者指出，下一步實施好適度寬松的貨幣政策，關(guān)鍵還是抓好落實，對前期政策的傳導(dǎo)情況和實際效果要密切跟蹤，保持連續(xù)性，增強靈活性，充分釋放政策效應(yīng)。
《報告》分析了內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融形勢，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長動能總體偏弱，復(fù)蘇進(jìn)程仍有不確定性。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體勞動力市場保持強勁，物價能否持續(xù)回落仍有待觀察。美國關(guān)稅政策推升全球衰退風(fēng)險，全球財政可持續(xù)性值得關(guān)注，金融市場波動可能加劇。
對于我國經(jīng)濟(jì)運行，《報告》認(rèn)為，隨著國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)持續(xù)改善，高質(zhì)量發(fā)展步伐堅定，下半年保持穩(wěn)定增長有堅實支撐。
《報告》提出，下一階段將推動物價保持在合理水平。據(jù)《報告》分析，下半年物價水平溫和回升積極因素增多——近期中央強調(diào)縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，提振消費的宏觀調(diào)控思路也在逐步有效落地，這些方面對物價的合理回升將產(chǎn)生積極影響。
面對部分實體行業(yè)和銀行業(yè)出現(xiàn)的過度競爭，近期《保障中小企業(yè)款項支付條例》修訂后出臺，多家主流車企也集體承諾“支付賬期不超過60天”。焦炭、玻璃等大宗商品價格出現(xiàn)明顯上漲。業(yè)內(nèi)專家指出，隨著綜合整治“內(nèi)卷式”競爭政策效果逐步顯現(xiàn)，將對我國促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)增效、企業(yè)經(jīng)營和競爭行為更趨理性有序產(chǎn)生積極影響。
鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，需要強化宏觀政策取向一致性。中國社科院學(xué)部委員余永定近期表示，物價根本上還是由供需決定，提振物價需要各項宏觀政策發(fā)揮合力。
《報告》還提出，下一階段將推動金融支持消費政策落實落地，促進(jìn)擴(kuò)大高質(zhì)量消費供給。
服務(wù)消費是當(dāng)前和今后一個時期促進(jìn)消費和推動經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎?！秷蟾妗凤@示，國際經(jīng)驗表明，隨著人均收入水平提高，居民消費結(jié)構(gòu)將逐漸從商品消費主導(dǎo)向服務(wù)消費主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。目前我國居民人均消費支出結(jié)構(gòu)中的服務(wù)消費占比低于50%，還有較大增長空間。
《報告》指出，發(fā)展服務(wù)消費面臨的突出問題是需求較強領(lǐng)域的服務(wù)消費供給不足。下一階段，金融政策將著重從供給側(cè)發(fā)力，并與其他政策形成合力，推動改善高品質(zhì)服務(wù)消費供給。在具體施策上，保持流動性充裕，持續(xù)推動社會綜合融資成本下降，營造有利于擴(kuò)消費的金融環(huán)境。強化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵，加大服務(wù)消費重點領(lǐng)域的金融支持。
