證券時報網(wǎng)
毛軍
2025-08-11 13:22
中金指出,7月在“反內(nèi)卷”政策發(fā)力下,重點行業(yè)控量提價推動PPI環(huán)比跌幅收窄至-0.2%,加之換新資金下達、網(wǎng)促擾動消退、金價上漲,CPI工業(yè)消費品價格改善,并推動核心CPI同比連續(xù)第三個月回升。但本輪供給側(cè)產(chǎn)能治理相較于2016年更加市場化、法治化,對物價的提振效果更柔和。PPI同比跌幅仍在兩年低位的-3.6%,CPI同比由漲轉(zhuǎn)平。向前看,翹尾因素的拖累消退或帶動8月后PPI同比、四季度CPI同比改善,但若想持續(xù)有效推動通脹回歸歷史中樞,仍需政策加力,且擴內(nèi)需更為關(guān)鍵。