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李映泉
2025-08-10 17:39
據(jù)港交所最新披露，花旗集團(tuán)（Citigroup Inc.）增持了22.5萬股港交所股份，約9385.94萬港元。增持后，花旗集團(tuán)持有港交所的最新持股為6349.47萬股，持股比例為5%，成為僅次于中國香港特區(qū)政府的第二大股東。
今年以來，港股市場成交活躍，南向資金凈買入額已超過去年全年，IPO融資額也重回全球第一，高盛等多家外資投行多次上調(diào)港交所的目標(biāo)價(jià)。
花旗集團(tuán)增持港交所
8月8日，港交所最新披露顯示，花旗集團(tuán)于8月1日增持22.5萬股港交所股份，成交均價(jià)為每股417.24港元，累計(jì)金額9385.94萬港元。增持后，花旗集團(tuán)最新持股為6349.47萬股，持股比例上升到5%。
港交所的股東結(jié)構(gòu)比較多元，且持股分散，第一大股東是中國香港特區(qū)政府，直接持股5.9%；花旗集團(tuán)持股5%位列第二大股東，超過了摩根大通，而摩根大通在去年減持了4452.87萬股之后，持股比例下降到3.53%。
此外，易方達(dá)、廣發(fā)基金、華夏基金等基金公司，也通過多只主動(dòng)管理型基金、QDII基金、被動(dòng)指數(shù)基金等持有港交所股份，位列前十大股東行列，不過這些公募基金的操作方向不盡相同。
其中，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選這2只基金長期持有港交所，分別持股100萬股、22萬股，今年二季度持股比例維持不變。易方達(dá)香港證券ETF，今年二季度減持了152萬股，目前仍持有340萬股。
廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有基金，今年二季度新進(jìn)持股145萬股，持股占總股本比例0.11%，占基金凈值達(dá)到8.9%。廣發(fā)中證港股通非銀ETF基金，今年二季度也增持了123.69萬股，持股占總股本比例0.13%
華夏基金對(duì)港交所的持股，更多地體現(xiàn)在QDII基金和被動(dòng)指數(shù)基金上，如華夏恒生ETF、華夏滬港通恒生ETF等，今年二季度都有所減持。
外資多次上調(diào)目標(biāo)價(jià)
今年以來，高盛等外資投行多次上調(diào)港交所的目標(biāo)價(jià)。最近一次是7月份，高盛發(fā)布研報(bào)稱，基于最新日均成交額表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，將香港交易所2025至2027年的每股盈利預(yù)測上調(diào)約4%，并將目標(biāo)價(jià)上調(diào)11%，由原先450港元/股升至500港元/股，對(duì)應(yīng)港交所2026年預(yù)測市盈率40倍。
港交所的盈利模式高度依賴于交易量和成交額的增長。今年上半年，港股日均成交金額達(dá)2402億港元，同比大幅增長118%，創(chuàng)下2010年以來同期新高。港股通平均每日成交金額達(dá)1109.6億港元，同比增長195%。此外，衍生品生產(chǎn)表現(xiàn)也比較強(qiáng)勁，期貨及期權(quán)日均成交量同比增長11%。
高盛認(rèn)為，港交所的盈利改善還有一些潛在的催化劑，包括A+H股上市熱潮推動(dòng)了香港IPO市場，新股融資重回全球第一，中國香港作為國際金融中心的地位正在強(qiáng)化，日均成交額和盈利水平都還有上升空間。
此外，實(shí)際利率下降刺激股票成交，“零日期權(quán)”等衍生產(chǎn)品推出，現(xiàn)貨市場買賣價(jià)差收窄提升換手率，港股通南向資金持續(xù)流入等因素，都可能是盈利改善和估值抬升的催化劑。
不過同時(shí)需要注意的是，企業(yè)盈利修復(fù)的進(jìn)度會(huì)不會(huì)低于預(yù)期、新股融資熱度能否持續(xù)、海外資金的穩(wěn)定性等風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)影響港交所的估值。
排版：楊喻程
校對(duì)：劉榕枝
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