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近期，商業(yè)航天企業(yè)IPO熱度持續(xù)攀升。

7月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司(下稱(chēng)藍(lán)箭航天)已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，擬在科創(chuàng)板上市，由中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

三天后，又一商業(yè)航天企業(yè)江蘇屹信航天科技股份有限公司（下稱(chēng)屹信航天）在江蘇證監(jiān)局上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為民生證券。

此前，商業(yè)航天領(lǐng)域上市公司或沖刺IPO的公司較少。

行業(yè)本身特性是一大原因。商業(yè)航天是技術(shù)與資金高度密集型行業(yè)，且技術(shù)研發(fā)周期漫長(zhǎng)，尤其是火箭板塊。一旦試驗(yàn)失敗，前期的巨額投入可能付諸東流，使得相關(guān)企業(yè)盈利節(jié)點(diǎn)滯后，無(wú)法滿足諸多上市標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)企業(yè)營(yíng)收、利潤(rùn)的要求等。

今年，商業(yè)航天企業(yè)在資本市場(chǎng)的情況逐步向好，企業(yè)加速推進(jìn)上市進(jìn)程，這主要源于產(chǎn)業(yè)成熟度提升，以及支持政策等多項(xiàng)利好的出現(xiàn)。

6月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》，推出深化改革的“1+6”政策措施，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。

其中指出，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)需求，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的支持力度。

證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，將面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制等。

7月末，科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)重啟后，首家適用企業(yè)泰諾麥博IPO已獲受理。

據(jù)界面新聞了解，除藍(lán)箭航天、屹信航天兩家企業(yè)外，商業(yè)航天板塊還有多家企業(yè)正在準(zhǔn)備IPO。

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)主要包括運(yùn)載火箭、人造衛(wèi)星、載人航天、深空探測(cè)以及空間站五大領(lǐng)域，目前市場(chǎng)以人造衛(wèi)星和運(yùn)載火箭為主。

早在2020年底，火箭公司星際榮耀就啟動(dòng)了上市輔導(dǎo)備案，但是未到披露招股書(shū)的階段。今年7月，星際榮耀披露披露了第二十期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告。在當(dāng)前資本市場(chǎng)上，尚無(wú)成功上市的民營(yíng)火箭企業(yè)。

在人造衛(wèi)星板塊，今年星圖測(cè)控(920116.BJ)成功登陸北交所，也是今年A股第一家上市公司。

2022年3月，另一家衛(wèi)星企業(yè)長(zhǎng)光衛(wèi)星啟動(dòng)上市輔導(dǎo)備案，但已于2024年底終止IPO進(jìn)程；國(guó)星宇航在今年初向港交所遞交招股書(shū)，擬于香港主板上市，沖刺“港股商業(yè)航天第一股”，但目前其招股書(shū)失效。

此次啟動(dòng)上市輔導(dǎo)的藍(lán)箭航天，是頭部民營(yíng)火箭企業(yè)。輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，其成立于2015年6月1日，為中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)起步之時(shí)。

該公司注冊(cè)資本3.6億元，控股股東為張昌武及其控制的淮安天繪科技信息咨詢中心(有限合伙)，占公司14.68%的股份。

據(jù)胡潤(rùn)研究院此前發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》榜單顯示，藍(lán)箭航天估值200億元，排名418位。

2023年7月，藍(lán)箭航天自主研制的朱雀二號(hào)遙二液氧甲烷運(yùn)載火箭發(fā)射成功。這是全球首款成功入軌飛行的液氧甲烷火箭，標(biāo)志著中國(guó)運(yùn)載火箭在新型低成本液體推進(jìn)劑應(yīng)用方面取得重大突破。

今年，藍(lán)箭航天將重點(diǎn)放在了液體可回收火箭朱雀三號(hào)的首飛上。

年初，藍(lán)箭航天創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO張昌武在接受界面新聞專(zhuān)訪時(shí)表示，朱雀三號(hào)計(jì)劃在今年三季度內(nèi)發(fā)射，6月起具備進(jìn)入發(fā)射工位的條件。

張昌武表示，下半年起，各家航天企業(yè)均會(huì)進(jìn)入較為密集的發(fā)射窗口期。藍(lán)箭航天在近十年的發(fā)展過(guò)程中，一直按照自身能力和節(jié)奏推進(jìn)，不會(huì)刻意要做第一。他認(rèn)為，目前從產(chǎn)品供應(yīng)商技術(shù)等角度看，藍(lán)箭是有條件在大型重復(fù)使用的液體火箭上拔得頭籌的，公司在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)明顯。

天眼查信息顯示，藍(lán)箭航天自成立以來(lái)累計(jì)融資約17輪，機(jī)構(gòu)股東中包括紅杉資本中國(guó)基金、碧桂園創(chuàng)投、經(jīng)緯中國(guó)、領(lǐng)中資本等。碧桂園創(chuàng)投隸屬于碧桂園(02007.HK)，曾是藍(lán)箭航天最大外部機(jī)構(gòu)股東。

但今年4月25日，碧桂園宣布出售藍(lán)箭航天約11.063%股份的交易，總價(jià)13.05億元。

在該交易中，碧桂園預(yù)期取得稅前凈利潤(rùn)3.7億元。交易完成后，碧桂園將不再持有藍(lán)箭航天的任何權(quán)益。

當(dāng)時(shí)的港股公告內(nèi)容透露，即使已經(jīng)是商業(yè)航天的頭部企業(yè)，藍(lán)箭航天也不曾盈利。2023-2024年，該公司凈虧損額分別為11.77億元和10.15億元；資產(chǎn)凈值分別為24.95億元和39.16億元。

屹信航天成立于2018年，主要從事微小衛(wèi)星星載測(cè)控通信產(chǎn)品及地面測(cè)控系統(tǒng)研發(fā)，并覆蓋軟件開(kāi)發(fā)、集成電路設(shè)計(jì)、衛(wèi)星載荷及信息技術(shù)咨詢等多元領(lǐng)域。

屹信航天控股股東為孫謙，直接持股比例為48.32%，并通過(guò)擔(dān)任無(wú)錫屹信投資合伙企業(yè)（有限合伙）的執(zhí)行事務(wù)合伙人合計(jì)控制公司表決權(quán)比例為68.12%。

公開(kāi)資料顯示，屹信航天衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)多個(gè)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)星座，每年采集、傳輸報(bào)文數(shù)量超百億條。

屹信航天為天啟衛(wèi)星（低軌衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)星座）2024年第二次批組衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷的主要參研單位。該組衛(wèi)星發(fā)射入軌后，僅去年，屹信航天已為26顆在軌衛(wèi)星配套物聯(lián)網(wǎng)載荷。

除IPO外，中國(guó)商業(yè)航天板塊一級(jí)市場(chǎng)融資也較為活躍。

睿獸分析發(fā)布的《2025中國(guó)商業(yè)航天創(chuàng)新生態(tài)報(bào)告》顯示，2024年中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域融資事件達(dá)138個(gè)，披露融資金額202.39億元。其中，衛(wèi)星應(yīng)用、火箭制造、衛(wèi)星制造三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域保持較高熱度，獲得更多的資金流入。

截至2025年第一季度，中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域已經(jīng)誕生12家獨(dú)角獸企業(yè)。